【港股落後】美股反彈一浪高於一浪 港股可跟上?

金融經濟 17:24 2020/04/07

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美股道指昨大升逾7%,升越3月底首浪低位反彈逾20%時所見高位。標普500指數及科技股納指同升逾7%。以3月底低位計,標指亦隨道指升約21%,重返技術牛市;即使以收市計價,標指亦累彈逾19%,距牛市界綫只是一步之遙。

美股勁彈觸發點為投資者偷步炒疫情受控憧憬,儲局無限QE穩住信貸市場,投資者放下對企業債大規模違約,資金斷裂的憂慮,風險胃納回升才是關鍵。恐慌過後,資金尋求更高回報,股票風險資產自然是投資者的另一主要選擇,而疫情受控的憧憬只是為蓄勢待發的資金提供了一個藉口。

港股跌幅較美股低 鐘擺效應稍弱

資金既然重投股票風險資產,那麼為何港股又未能同步受惠呢? 美股3大指數隔夜全綫飆逾7%,港股半日卻僅升不足百點或0.4%,惟午後升幅擴大,收市升逾500點或2.1%,惟仍未及美股升幅三分一。

這或可以由市場的「鐘擺效應」解釋,即股市大多時間並不會處於均衡點,不是擺向「超買」一方,便是擺向「超賣」一方。美股3大指數早前在疫情失控、信貸爆褒憂慮下,由高位崩盤式狂瀉33%至38%。現恐慌已過,即使復報式低位反彈後,3大指數仍全綫較2月中高位累跌逾兩成。

恒指迫關鍵阻力位 北水大減欠動力

至於港股,由於中港疫情提前受控,亦未經債市違約憂慮的洗禮。恒指最多由高位累跌不足28%,現由低位反彈最多近15%,收復過去兩個多月約8000點跌幅約38%,升越黃金比率量度的主要反彈目標24200,技術走勢明顯轉強。

恒指午後衝越24000關,高見24262,遠高於3月底前高位23679,走勢上也屬一浪高於一浪。

港股今早升勢不似預期,另一主因可能是滬深港通股暫停交易3日後,今早重開的不買反沽,全日錄近5億元北水淨流出,相對上周三收爐前約30億元淨買盤。缺少北水支持,港股上升動力自然稍減。

惟只要國際資金風險胃納持續升温,資金輪流炒下,港股短綫仍可樂觀。尤其港滙強勢,今早高見7.7512,距7.75強方保證只差12點子。資金流入本港後,只要股市動力加強,不難吸引泊港資金加入短炒一番,推動恒指上試25000點下一反彈目標。

撰文:劉德斌

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