【ESPRIT】思捷由「紅底股」淪為毫子股 一文看清前世今生

金融經濟 11:36 2020/03/28

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思捷環球昔日為大藍籌,市值曾達1715億元。

服裝品牌ESPRIT母公司思捷環球 (00330) 公布,因應新冠肺炎疫情在歐洲大爆發,其於德國6家子公司申請破產。作為老牌服裝品牌,在2007年曾經是市值逾1700億元的大藍籌股,如今市值跌至僅14億元,累計已縮水99%。究竟昔日「股王」級數的大企業,為何業務一步步走衰落?

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思捷1964年成立 曾為香港大藍籌

ESPRIT品牌在1964年由Susie Russell,今Susie Tompkins Buell及她當時的丈夫Douglas Tompkins。直至1971年,香港商人邢李㷧建立ESPRIT香港分公司,其後更將業務發展至歐洲,開始將品牌做大。

思捷於1993年12月上市,以3.7元招股,其業務蒸蒸日上。雖然亞洲爆發金融風暴,但歐洲市場卻發展良好,配合當時歐洲經濟持續增長,品牌銷售表現甚佳,表現跑贏不少香港本地企業。

思捷多年來盈利急速增長,公司2002年更購入思捷品牌的美國市場使用權,真正統一了全球品牌,亦成為恒生指數成分。於2007年時,思捷股價曾達133元,市值1715億元。

不過,歷史似乎對思捷太無情,而當時大股東邢李㷧亦於思捷創新高時已不斷減持股份,由2002年起計,先後20次沽出思捷,合共套現逾230億元。之後,2008年金融海嘯橫掃全球金融市場,思捷亦不能倖免。

捱不過金融海嘯

2008年金融海嘯,思捷盈利及股價長升神話破滅,股價節節下挫。到了2009年思捷環球以38.8億港元向華潤創業收購中國合資公司Tactical Solutions Incorporated (TSI) 餘下51%權益,主要在中國獨家銷售「Esprit」及「Red Earth」商標產品,思捷亦全資擁有「Esprit」及「Red Earth」在中國大陸的銷售權。

直到2013年,思捷更被剔出藍籌股之列,其業務亦一直走下坡。Zara、H&M、Uniqlo等服裝品牌的興起,思捷淡出大眾視野。

重組換馬亦未能翻身

除了邢李㷧淡出思捷外,2010公司原執行主席及執行董事高漢思(Heinz Krogner)亦辭任,但管理層的更替仍未能拯救思捷。思捷承受的經營成本不斷增加,公司增長乏力,其更於2012年10月宣布「二供一」供股,當時供股價8元,集資最多52.5億元。

2012年,出身自時裝品牌ZARA的馬浩思(Jose Manuel Martínez Gutiérrez)接任思捷行政總裁,試圖透過業務重組為思捷續命,惟他於2018年離開集團,由曾任英國時裝品牌New Look行政總裁的Anders Kristiansen接替。Anders Kristiansen公布了新的重組計劃,包括大幅裁員及加速關閉歐洲及亞洲虧損店舖,同時將13隊職級團隊減至6隊。

而時至今日,思捷的歐洲業務亦面臨新冠疫情的挑戰,其6家於德國的子公司破產,未來恐怕難以在短期內翻身。公司已申請周一(30日)復牌,雖然目前其股價以0.76元,但似乎尚在尋底。

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