【手機股】大摩:看好手機下半年需求急彈 建議全綫增持手機設備股

金融經濟 17:10 2020/03/26

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摩根士丹利指,現時手機設備股的股價已反映最悲觀情況,預示手機付運量按年跌一成。

新冠肺炎疫情1月底以來在中國及全球大規模爆發,市場調研機構Counterpoint Research最新數據顯示,全球智能手機銷售在2月下滑14%。不過,券商摩根士丹利認為,雖然市場對手機看法仍然悲觀,但相信下半年及明年手機需求會迅速反彈,而且從6至12個月來看,手機設備股的風險回報相當吸引,因此看好手機龍頭及市場佔有率有望上升的企業,明年盈利有望急升,並給予「增持」評級。

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疫情下手機需求只會押後 不會消失

大摩指,現時手機設備股的股價已反映最悲觀情況,預示手機付運量按年跌一成,意味歐洲及美國等主要地區有2個月的需求完全消失,且下半年及明年未有改善,同時亦代表今年新手機供應有限,環球手機換機周期延長至超過4年。

「疫情影響下,部分手機需求會押後,但不會消失,故跌一成的預測已相當保守,亦不太合理,特別是新興市場的情況更甚。」

看好OPPO、Vivon及小米可提高海外市場市佔率

大摩認為,從中國經驗來看,手機需求可快速下滑,但同時可加快市場重整,對於擁有強勁財政狀況的手機龍頭有正面影響,預期OPPO、Vivon及小米 (01810) 可因此提高海外市場的市佔率。手機設備股方面,舜宇光學 (02382) 及大立光均是鏡頭龍頭,而比亞迪電子 (00285) 亦在逆境中增加手機殼的市佔率。

大摩調高舜宇評級至「增持」後,現時全方位看好手機設備龍頭,相信其競爭優勢及執行力可助其走出困局。大摩同時調高小米調高評級至「增持」,相信小米在內地市佔率保持穩定之餘,可伺機擴大在海外市場的佔有率。

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