【東京奧運延期】交銀國際:市場過份聚焦今年疫情 建議逢低買入安踏

金融經濟 15:47 2020/03/25

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NIKE(美:NKE)最新公布的業績展現驚喜,股價大漲15%後,在港上市的體育用品股亦齊齊報捷,其中剛放榜的龍頭股安踏 (02020) 曾升近10%,高見59元。券商趁勢唱好安踏,其中交銀國際籲投資者「逢低買入安踏」,目標價77元。

交銀國際消費行業研究主管呂浩江發表報告,指在安踏近日的兩場業績後電話會議上,投資者提問「不成比例地」集中在新型冠狀病毒肺炎疫情對2020年盈利的衝擊,「顯示他們可能過分聚焦於2020年」。但他強調,疫情經常發生的可能性不高,目前所有負面影響應該只是一次性,更指去年可謂安踏業績「歷史上最好的其中一年」,銷售額增長41%、純利增長30%,無奈市場忽視了「這亮麗業績」。

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該行預計,安踏今年盈利增速很大機會放緩至2%,但2021年及2022年將可分別增長48%和37%,長期增長仍然強勁。

呂浩江補充,安踏提供補貼和回購庫存的舉動,對分銷商起正面支持作用,有助把對供應鏈的損害降至最低,而非「給安踏的分銷商造成現金流緊張,從而導致大量門店關閉,影響明年的訂貨會訂單。」他相信,對安踏品牌組合有信心的投資者,將視調整為一個逢低吸納的機會。

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