里昂:信貸放寬及刺激經濟政策雙重利好 籲「增持」內房股

股市 15:20 2020/03/25

分享:

里昂預計,2020年內地商品房總銷售量按年下跌6.4%,意味市場對房地產的需求穩定。

內房股早前遭受拋售,券商中信里昂仍然看好內房股,認為新型冠狀病毒肺炎疫情肆虐下,中央將致力扶持經濟回復健康狀況,內房股變相亦可受惠,預期60大內房企業將得益於信貸放寬及支持本地房地產的政策,而行業整合加快亦有助企業提高市場佔有率,因此予內房股「增持」評級。

流動性充裕加政策雙重利好

里昂指,傳統上當流動性充裕及政策利好下,內房股的股價會有正面回報,而且該行給予「買入」評級的內房股中,潛在股東回報約81%至153%。

雖然新冠肺炎仍是中國經濟的最大風險,但相信對內房市場的影響只屬短暫,基本預測是2020年商品房總銷售量按年下跌6.4%,意味市場對房地產的需求穩定。

地方政府料微調政策

寬鬆的貨幣政策,房地產調控放鬆及市場整合,均是內房上升周期的主要元素。儘管中央推出全國性房地產刺激政策的可能性不高,但相信地方政府會微調宏調政策,而全球流動性放寬足以引發潛在的房地產需求,預期60大內房企業可因此受惠。

現時內房企業仍相當注重資產出售及現金回流,故內房股會繼續買地以回補土地儲備,而每股資產淨值未必能即時反映新增土儲的價值。因此評估內房股時,可選擇合約銷售及核心盈利作評估方法。現時內房股估值較5年平均數低1.5個標準差,因此股價有很大的潛在上升空間,首選融創中國 (01918) 、合景泰富 (01813) 、中梁控股 (02772) 、佳兆業 (01638) 及中國海外宏洋 (00081)

相關文章:【內房業績】中海宏洋去年多賺63% 派息增74%

相關文章:【內房業績】萬科去年多賺15% 祝九勝:疫情為未來1至2年現金流產生壓力

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版