波音大得不能倒 特朗普必救 免成雷曼翻版

環球社會熱點 17:14 2020/03/26

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美國飛機巨企波音(Boeing,美:BA)禍不單行,本來熱賣的機款737 MAX接連發生空難,導致全球停飛兼停產,安全問題至今尚未解決。737 MAX復飛無期之際,新型冠狀病毒肺炎(新冠肺炎)疫情持續肆虐,航空業死寂,航空公司停買客機,波音狀況惡化為生存危機,不得不向總統特朗普求救。

  • 涉百萬飯碗,大得不能倒
  • 見死不救,恐成雷曼翻版
  • 拯救有條件,免沒完沒了

美國航空公司唔抵幫?10年用3700億回購股票

空難疫情夾擊 波音勢危

危機來勢過於洶湧,波音貴為全球最強軍工企業也抵擋不住,要開聲求華府出手打救。CNBC資深股評人克拉默(Jim Cramer)直言,若華府不救,波音將山窮水盡(run out of money)。

從波音股價可一窺情況有多誇張。去年3月埃塞俄比亞航空空難後,波音股價也不過由400多美元,跌至300多美元,之後橫行,仍然穩守道指最權重股地位。

惟新冠肺炎疫情蔓延全球,特別是歐洲及美國全面大爆發後,波音股價過去一個多月猶如高空擲物式急挫,一度失守100美元大關,紅底股不再,直至近日國會救市方案傳出好消息,才反彈至150美元樓上。

股價一個月暴跌逾7成,無疑相當驚嚇,惟若擔心波音會因此倒下,則有點杞人憂天。

波音是甚麼?根本就是大得不能倒的典型,亦是特朗普(Donald Trump)多番表揚的美國企業,更是「美國製造」(Made in America)的象徵,很難想像華府可以對波音見死不救。

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涉百萬人飯碗 不得不救

首先,這間巨無霸企業聘用250萬人,做波音生意的供應商,多達1.7萬間,波音執笠大裁員,造成的就業問題,絕對不是美國政府想面對的,遑論特朗普正競逐連任。

波音生意好壞,足以左右美國國內生產總值(GDP)增長。飛機是十分昂貴的物品,新機售價動輒以億美元計,貴得令波音成為美國最大出口商,也是大幅減少中美貿易赤字的關鍵。

其次,波音涉及美國製造業的尊嚴,是美國工業的標誌性企業,大家還記得特朗普上任之始,特地到波音廠房探班嗎?

至於尊嚴對特朗普有多重要,相信不用再費筆墨向大家解釋。

最後,金融市場遭受病毒入侵,本已十分虛弱,流動性異常緊張,企業債市場更是草木皆兵。若波音倒下,勢必是壓倒市場的最後一根稻草,一旦市場信心盡毀,恐成雷曼事件翻版,引發更大災難。

雖然波音要求高達600億美元拯救航天業,金額等同美國餐飲聯會要求援助的一半,但救與不救,選擇很簡單,必然是不惜一切保護波音。波音甚至有牙力跟華府講數,講明就算接受拯救,亦不會讓政府入股。

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拯救有條件 免沒完沒了

不過,華府應汲取2008年金融海嘯的教訓,出手要有章法,必須附有嚴格條件。當年華爾街大行獲救,數年後浴火重生,卻只有高層及股東受惠,派發巨額花紅自肥、或大舉回購股份的事件,實在不應重演。

雖說新冠疫情是無人可預知的黑天鵝事件,但波音如今出事,自己亦有責任。波音近年頻頻回購股票,托住股價,過去10年的現金流共584億美元,卻花74%或434億美元在回購上,益晒高層股東,卻令危機來臨時沒子彈抵禦。

另一邊廂,蘋果(AAPL)因內地停工重挫,但因為持有大量現金,始終穩如泰山。明明是波音管理層自己管理出問題,苦果卻由納稅人去承受,恐引發道德風險,這種狀況不改變,危機只會沒完沒了。

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撰文 : 凌絕頂

欄名 : 國金札記+

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