【恒指夜期熔斷?】美股正股期貨屢熔斷跌停 恒指夜期也設「漲跌停」機制

金融經濟 00:10 2020/03/13

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美股屢次觸發熔斷機制,恒指夜期(即收市後交易時段,After-hours trading)也有漲跌停安排,但與美股熔斷暫停交易不盡相同。恒指夜期實行價格「上/下限價機制」,通常為價格上/下限5%,即當價格低於正常交易時段內現貨與合約最後交易價格的95%,或者價格高於105%的買入指令,均不獲接納。

此外,價格「上/下限價機制」將適用於所有合約月份。如果當價格觸及「上/下限價機制」時候,交易不會暫停,但投資者無法以超出這個範圍外的價格進行交易,這是有區別於「短暫停牌機制」。

簡單來說,恒指夜期漲跌幅不會多於5%,但交易不會因此中斷。3月12日晚為港股夜期實行以來首次觸發漲跌停機制。

港交所 (00388) 於去年8月中旬發布諮詢文件,公開征詢市場對優化證券市場開市前時段,以及市調機制(俗稱:冷靜期、VCM),也詢問市場對引入全市場層面的停市機制意見。

港交所在去年12月作出結論,決定分階段推出優化後的開市前時段及市調機制,由於市場對該議題未有一致意見,香港交易所認為現階段無法決定應否實施,意味短期內港股不會有全市場層面的熔斷機制。

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