新開淡倉的三個重要考慮因素

股市 17:00 2020/02/14

分享:

一般散戶習慣撈底買股票,是最比較難造淡贏錢的。主要原因是長期趨勢股市是向上的,原則上個股可以數倍上升,10萬投資可變幾十萬,但最多只會跌到0,而有盈利支撐的藍籌股,特別係被選入恒生指數成份股的,股價變零的機會最比較少的。所以一般做法是建立一個長綫投資組合,逢低買上,而沽期指、Long Put、Short Call、熊證這類衍生工具,是用作短綫睇淡,拉低持倉成本。

散戶容易被市場的消息,特別是重覆的負面新聞報道影響心情,當心情轉差或情緒低落,就覺得股市也會跟住變差,如果只跟心情而不看數據就衝動的開淡倉就容易被挾倉。

由於恒生指數基本上的長期趨勢是向上的,以過往10年2月期指結算價計算,平均價係22835,現時大約係27800,平均買入現時盈利21%,仲未計每年大概3%股息累積30%以上。所以長綫趁低買入是投資王道,勝算較高。所謂趁低買,可以用技術指標,例如強弱指數(RSI)持續低於30超過兩星期之後見底反彈、又或者引伸波幅高於26之後回落、又或者恒指市盈率持續低於10之後兩星期反彈,又或者恒指偏離250日綫超過10%之後反彈。方法很多。

新開淡倉可以使月以下三個重要考慮因素:

1. 趨勢:最簡單的方法係睇20日平均綫趨勢,以及是否低於50日綫。現時恒指約27800、20日綫27590持續向上並且高於50日綫27651。新開淡倉其實要比較小心被挾倉。如要開淡也最好等反彈到達標準差862點或3.57%。期指1月結算26661,2月新開淡起碼在27523或27612點樓上。

2. 幅度:近10年2月幅度平均1689點,由2月3日低位25880計,起碼見25880+1689=27569而出現技術超買才新開淡倉,由於一個標準差793點,表示趨勢向上時26661跌793=25868機會較少,所以2月期指25880反彈是合理。最近五日高低位相差360至460點,新開淡倉由昨日低位計算升360點,例如星期四低位27495,那星期五要等27855樓上才考慮。

3. 大戶手影:期指2月12日在27400點附近拉升再次突破250日結約27688。當時活躍期權CALL做28000及28200。散戶不應比大戶更進取,2月淡倉應做28400 Short Call、或等所以2月開淡倉,可等接近28000、或短綫超買才做28400 Short Call。

新開淡倉的三個重要考慮因素

撰文 : 金曹

欄名 : 期權攻略

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版