【美股調整】道指一周大跌3600點 破調整時間最短紀錄5大原因

環球經濟金融 11:53 2020/02/29

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新型冠狀病毒肺炎新冠肺炎(武漢肺炎)在全球擴散,市場憂慮加劇經濟衰退風險,風險資產備受壓力。美股本周連跌5日,3大指數道指、標指及納指,累計同由高位跌一成,陷入技術調整區。道指本周累跌逾3600點,跌幅達12.4%,是2008年10月金融海嘯以來最大單周跌幅。

2008年10月,道指一周跌18.2%,為史上最大單周跌幅紀錄。

德銀報告更指,標指只是短短6個交易日,已由2月19日改寫的歷史新高大跌10%,陷入技術調整區,為有史以來最快,打破2018年2月花了9日的紀錄。道指今次調整則花了10個交易日,為史上第4快,較2018年那次慢了1天。

美股今次大跌有5大原因,而新冠肺炎只是其一。

道指從高位調整速度
創歷史高位日期 陷入調整區日期 歷時(交易日)
1919年11月3日 1919年11月12日 7
1928年11月28日 1928年12月8日 8
2018年1月26日 2018年2月8日 9
2020年2月12日 2020年2月27日 10
1955年9月23日 1955年10月11日 12

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1. 新冠肺炎

疫情衝擊全球貿易及旅遊業,企業對收入和經濟增長失去信心。投資者未知疫情持續多久,雖然目前評估企業損失也言之過早,但有不少美企已發盈警。

中國疫情已削弱國內製造業,不少美國科企,如蘋果(Apple,美:AAPL),依賴中國供應,嚴重受影響。中國是世界第二大經濟體,也是其他國家產品和服務的大買家。

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2. 美國總統大選

分析認為,大選的不確定因素開始影響市場。左翼參議員桑德斯(Bernie Sanders)在民主黨初選形勢大好,其社會主義政綱被視為「反商業」,不利好市場。

美國投資公司萬達(Oanda)資深市場分析師莫亞(Edward Moya)稱,如果桑德斯贏得提名戰,美股有巨大風險。

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新型冠狀病毒肺炎新冠肺炎(武漢肺炎)在全球擴散,市場憂慮未止,風險資產備受壓力。

3. 估值過高

美股在本周大跌前,一直被指估值過高。在MarketWatch調查中,分析師指出,標指的交易價格是經加權計算、平均盈利預期的18.9倍,比一年前的16.2倍增加。

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4. 債市

市場避險情緒高漲,美國長債債息創新低,憂慮全球經濟增長受挫。美國30年期及10年期債息本周多次改寫歷史新低,分別低見1.099及1.637厘。

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5. 衰退憂慮

債券投資者擔心疫情導致全球經濟放緩,並陷入衰退。MarketWatch經濟學作家納丁(Rex Nutting)表示,很多經濟活動因疫情而被迫停止,新冠肺炎大部分即時經濟影響可追蹤,但疾病本身的影響難預計。

美國國會預算辦公室(CBO)一項研究稱,新冠肺炎大流行可能對全球經濟產生短期影響,但其長遠影響和持續時間與美國戰後平均衰退的影響相似。

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另外,除了美國,多地股市亦從高位調整,包括日本、南韓、香港、意大利等。

主要股市陷入調整
國家或地區 調整幅度
日本 12.9%
南韓 12.6%
香港 10.9%
意大利 11.8%
德國 11.5%

記者:鄧燕君

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