【重磅回顧】滙豐少賺5成的真相 香港貢獻集團多少盈利?

金融經濟 12:16 2020/02/23

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香港過去一年社會動盪,但滙豐香港業務依然錄得增長,更佔集團大部分盈利。

環球減息兼經濟增長放緩,滙豐 (00005) 交出的業績遠遜預期,列帳基準除稅前溢利按年急挫3成。管理層更明言,未來3年裁減最多3.5萬人,但作為盈利火車頭的香港繼續有增長,到底是哪一項業務拖低集團盈利?

滙豐去年稅前溢利133.5億美元(下同),遠低於市場預測中位數200億美元,主要受歐洲業務虧損擴大及巨額商譽減值拖累。而一向是盈利增長引擎的亞洲,則繼續撐起集團138%稅前溢利。

滙豐香港吸金力強 貢獻9成盈利

在滙豐經營的5個主要地區當中,只有亞洲和中東及北非盈利分別錄得3.8%及49.5%增長,而亞洲的增長主要由香港帶動。

單計香港區,去年稅前多賺4.6%至120.5億元,繼續是滙豐最賺錢的單一市場,貢獻集團稅前溢利9成,比例日趨上升。

中美貿易戰去年中一度升溫,扭轉環球市場氣氛,連帶香港的貸款增長年中起亦一直轉弱。但以滙豐香港的業務表現看來,情況並未如想像中差。

滙豐香港分行網絡雖然不是最多,但憑藉其龐大的客戶群,零售銀行及財富管理(RBWM)盈利能力仍然非常強勁,即使在去年市況一般的情況下,稅前溢利仍錄得1成增幅;環球私人銀行業務亦錄得1成增長。

事實上,雖然滙豐明言會全球裁員高達3.5萬人,但其實主要會集中在業務回報欠佳的歐美市場,亦正正是今次為期3年的大規模重組的主要對象。

不過,香港因素也是一道「雙面刃」,滙豐香港去年業務穩健增長固然反映香港韌性,但也反映亞洲外業務長期積弱下,若香港逆風愈大,滙豐前景更為脆弱

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