【武漢肺炎】局部封關下港鐵四面受敵 增長故事已完?

金融經濟 10:59 2020/02/12

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新型冠狀病毒引起的武漢肺炎疫情嚴峻,但行政長官林鄭月娥再三強調,不會全面封關,而且現時封關已沒有意思。雖然政府堅持只會局部封關,但政府作為大股東的港鐵 (00066) ,營運已嚴重受影響。根據港鐵的說法,疫情嚴重影響集團的(1)香港客運業務、(2)香港的車站商務及(3)物業租賃業務,(4)內地業務也受衝擊,董事會將繼續監察財務狀況及業務前景。

港鐵表示,由於政府分階段關閉香港與內地之間的口岸,因此港鐵需要關閉東鐵綫羅湖站及落馬洲站;暫停高速鐵路服務;暫停香港至廣東、上海及北京的城際鐵路服務;關閉羅湖站、落馬洲站及西九龍站的車站商店。

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現時香港連接內地之間的口岸,還有機場、深圳灣及港珠澳大橋,這3大關口一直是內地旅客來港的主要通道,2月初便有約六成內地旅客經此來港。

羅湖及落馬洲的過境服務收入高於機場快綫

參照港鐵2018年的年報,羅湖及落馬洲的過境服務貢獻約34.72億元收入,機場快綫只有11.56億元,而當年通車約3個半月的高鐵(香港段)亦有6億元收入。由此可見,過境服務對港鐵的貢獻絕對不小。

2019年下半年港鐵受到社會運動影響,乘客量已下跌不少,但過境綫(上水至羅湖及上水至落馬洲)的乘客量相對平穩,只有10月及11月社會運動升溫時跌幅較大,其餘月份保持逾800萬人次至近1000萬人次。

封關3個月 過境綫少逾7億元收入

以過境綫乘客量約900萬人次、成人車費27元計算,若封關一個月,過境綫車費收入減少約2.4億元。現時市場普遍預期,疫情至少要到3至4月才消退,若港鐵過境綫封關3個月,將減少約逾7億元。

本地鐵路服務方面,去年下半年已受社會事件困擾,不僅封站導致乘客量減少,部分車站設施受到損害後,港鐵及後因此增加維修及保安開支。如今,港鐵乘客量再受到疫情影響而大減,在家工作人數增加,學校延長停課日期,訪港旅客進一步減少,導致港鐵的本地鐵路服務乘客量受到嚴重負面影響。

港鐵去年下半年在社會事件中,部分車站設施受損,多項設施至今仍未能使用。(資料圖片)

零售市道疲弱 租金收入勢減

至於車站商務,過境綫及高鐵綫關閉,意味羅湖站、落馬洲站及西九龍站的車站商店也暫停營業,收入驟停。物業租賃方面,零售市道疲弱,商戶經營困難,作為商場業主的港鐵難免要向租戶提供稅務優惠,租金收入減少是顯然易見的事。

內地業務方面,港鐵在北京、杭州及深圳均有經營鐵路,澳門輕軌亦已於去年底開通。港鐵亦在北京、天津及深圳亦擁有商場。內地疫情嚴重,北京更「半封城」,對港鐵的打擊自然不小。

四大業務引擘失速 上半年盈警?

港鐵過去一直是不少長綫基金的愛股,但隨客運、車站商務、物業租賃及內地業務四大引擘均「失速」,港鐵的增長故事是否已經暫告一段落?

有分析員估計,香港客運、香港車站商務及物業租賃三大業務佔港鐵2020年息稅前盈利(EBIT)約60%,因此疫情對港鐵利潤構成重大負面影響,不排除港鐵上半年會發盈警。

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撰文:今星

欄名 : 經人評論

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