紓困中小微企業需把握黃金時機

金融經濟 11:10 2020/02/11

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經濟下行壓力之下,此次新型冠狀肺炎的影響將深遠而漫長,疫情對每一個中小微企業都可能是不可承受之重。經歷十餘年的產業變遷,不斷壯大的第三產業成為中小微企業的主戰場,而批發零售業、旅遊業、住宿餐飲業等卻恰是對疫情防控存在直接風險敞口的領域。面對突發風險,中小微企業經營與融資的雙重劣勢又使其難以招架。

然而,輔車相依,唇亡齒寒。中小微企業吸納了全國約80%的就業,貢獻了近70%的營業收入,滲透於產業鏈的每個環節。它們的生存危機直繫經濟,關乎民生,亟需政策應對。中小微企業存在黃金搶救時間,筆者建議,政策儘快從經營與融資兩方面介入,向中小微企業伸出援助之手。

經營層面開源節流。為緩解疫情來襲對中小微企業造成的經營壓力,建議政府從收入和成本兩方面切入。收入端,建議政府重點扶持直接受衝擊的相關產業。例如,在疫情得到控制後,建議政府通過發放市民福利等徑,提供餐飲、住宿、旅遊等消費券,刺激相關產業迅速復蘇。支出端,建議政府及時注中小微企業遭受的三類損失,並實行定向補貼

第一,由於新型冠狀肺炎被WHO列入PHEIC,出口企業將承擔額外的檢疫成本及新訂單需求下降的隱性成本,建議政府對此類成本進行覆蓋。第二,租金是中小微企業的高額固定成本,也將直接惡化企業現金流,建議政府對主動減免中小微企業主房租的房企實施政策鼓勵和適當補貼。第三,對於交貨期在即的企業,延遲復工將影響生產,或需承擔延期交貨的巨額賠償,建議政府依據具體訂單情況給予補助。

融資層面短期發力。短期資金支持是幫助中小微企業度過難關的重中之重。LPR機制改革後,雖已出現小幅降息,但利率傳導機制尚未完全暢通,短期內LPR的下調難以直接降低企業貸款加權利率。因此,除對中小微企業定向降准、降息之外,建議政府推出更具針對性的專項應急基金,通過申請審批等規範流程,向處於財務困境的中小微企業進行政策性貸款,並短暫放鬆銀行對中小微企業系借貸的資本監管要求。長期來看,讓中小微企業增強風險抵禦能力還需更長效的機制改革,建議著重提升銀行的風險定價與識別能力,順應於企業生命週期客觀規律銜接好不同融資模式。

撰文 : 程實 工銀國際首席經濟學家、董事總經理

欄名 : 實話世經

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