【阿里巴巴】阿里巴巴股價勁升 短期ELN擁11厘息受捧

金融經濟 17:57 2020/01/05

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阿里巴巴 (09988) 去年11月26日在港作第二上市,距今已過了1個多月,亦帶旺與「新股王」掛鈎的衍生產品。投行指阿里股票掛鈎票據(Equity Linked Note,簡稱ELN)備受追捧。

短期看漲ELN熱賣

星展香港財資市場部(大中華)董事總經理王良享說,最近阿里巴巴看漲式ELN甚受歡迎;當中又以1個月及3個月等較短期合約最熱賣。

王良享透露,如以9折定價,1個月期的ELN息率為10厘(年息計);92折定價更有11厘。

至於3個月期來看,ELN息率稍低,9折為8厘;92折定價亦有10厘。

以阿里巴巴上周五(1月3日)收報212元,再以9折定價計,若正股股價在合約到期時企穩190.8元或以上,短炒族可穩袋高息。

假如按92折定價衡量,倘正股股價在合約到期時穩守逾195.04元或以上,按理追息族也賺雙位數息率。

不過,萬一投機客看錯市,合約屆滿時股價不升反跌,投機族須以合約價接「蟹貨」。但王良享補充,短炒客不介意借ELN變相執平貨,皆因以阿里巴巴的招股價為176元,在港掛牌逾滿月已勁彈逾兩成,個別大戶暫怯於再落重注高追正股,反而轉吼ELN,冀以「曲綫的較筍價博賺甜頭」。

客戶「球球聲」掃貨

王良享表示,上述衍生工具的最低入場費僅20萬元,但現時不少客戶以「球球聲」(即動輒斥逾100萬港元)大手掃貨,主要是看好股價未見頂,料年內快將破230元關。

而星展預計在美國掛牌的阿里巴巴,中短期的目標價料為242美元。王良享表示,以美股「1股拆8股」計算,折合推算在港可挑戰236元新高。

況且,以港滙近期持續走強,上周五更曾升至近7.776水平,因聯繫滙率關係,適逢中東地緣政治升溫,游資熱錢視港元為美元的替代品(proxy),亦變相令強勢回歸的阿里巴巴ELN增添賣點。

不過,「新股王」較長期的結構產品較受冷待,如動輒涉資百萬元的Accumulator(股票累計期權),合約期一般要1年。

業界剖析,畢竟下半年環球投資市場仍暗湧處處,諸如美國大選年、中美角力會否升級至科技戰,以及金融戰等變數,投資者暫難摸透,致令富貴險中求族對長綫較審慎。

記者︰曾桂芬

責任編輯︰梁智豪

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