中國債務違約頻現 地方政府欠債恐達42萬億人幣

即市財經 22:33 2020/01/01

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經濟學家推算,中國地方政府債務累積已逾6萬億美元。

《華爾街日報》引述Rhodium Group的獨立經濟學家估算,中國地方政府債務累積已逾6萬億美元(約41.8萬億人民幣),未來兩年有近3萬億人民幣債券到期,包括銀行貸款與隱藏性債務。

報道指出,去年內地民企的債券違約已嚇怕外國投資者,但因民企僅佔內地企業債券市場的一成,並沒有對中國債市造成嚴重傷害。

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截至2019年10月底止一年,中國國營工業企業資產收益率(ROA)僅3.7%,是2016年以來最低,且遠低於約6%的銀行平均貸款利率,反映出國企償債能力甚低。

報道又指,由於中國政府對影子銀行的持續打擊,負債沉重的房地產開發商已經高度依賴於樓花收入。隨著房地產市場的降溫,這種資金來源可能會開始枯竭

Rhodium Group針對逾200個中國城市分析發現,當中20個城市的債務數倍於其稅收,平均而言這些城市面臨的利息支出接近每年從銀行借款的一半。

出售土地是地方政府彌補資金缺口的一種方式,但隨著房地產價格的上漲,安置居民的補償金也有所增加。Rhodium Group表示,自2016年以來,地方政府已從土地開發中錄得虧損。

另外,瑞銀(UBS)的數據亦顯示,2018年中國地方政府債務攀升至44萬億元人民幣,約佔中國國內生產總值(GDP)的49% 。有關統計結合了官方渠道及非正式融資渠道。

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責任編輯︰侯景成

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