【2020年前瞻】美股2019勁升 新一年升幅或不復勇

環球經濟金融 16:56 2019/12/22

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美股標指在中美貿易戰協議、美國經濟數據利好下再創新高,標指2019年至今勁升28.5%,有望創6年最佳全年表現。惟寄望美股2020年繼續氣勢如虹的投資者可能要失望。歷史數據反映,標指一年大升過後,翌年雖然往往仍會錄得正面回報,但升幅要顯著減少,並且低於平均值。

Bespoke Investment Group研究指出,自1928年以來,標指全年升幅達20%或以上年份,翌年標指平均升幅會回落至只有6.6%,更低於所有年份平均的7.6%回報。

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與此同時,美股2018年經歷「血色平安夜」大跌市,拖低了基數,使2019年升幅看上去更為顯著,亦令分析師相信現時市況其實未如股市暗示的理想。

LPL Financial高級市場策略師德特里克(Ryan Detrick)坦言,美股今年顯著走高,並非因為經濟表現驚為天人,而是因為市場發現美國經濟不會衰退而已。

美股2018年底大幅波動,主要因為投資者擔心中美貿易戰加劇會令環球經濟陷入衰退;美國聯儲局2019年初改變加息政策,全年來減息3次,協助帶動了美股向上。

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嘉信理財(Charles Schwab)首席投資策略師松德斯(Liz Ann Sonders)稱,聯儲局減息令美國10年期國債孳息降至歷史低位,令市場追求回報資金流向股市,刺激了收息股上升,更進一步令人憂慮美國經濟。

但是,美國經濟增長仍然穩健,第3季消費者開支升幅更有驚喜;中美貿易戰不明朗稍散,而市場並不擔心美國總統特朗普遭彈劾下,瑞信證券首席美股策略師戈盧布(Jonathan Golub)預期,標指2020底會升至3425點水平,較上周五(20日)收市高約6%。

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