【新股IPO】九毛九攜網紅太二赴港上市 餐飲股再掀風雲?

即市財經 19:32 2019/12/22

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內地網紅火鍋連鎖店海底撈 (06862) 坐擁逾千億市值,在眾多餐飲股中一騎絕塵。珠玉在前,又一內地餐飲集團九毛九控股帶領網紅品牌「太二」登陸港股,時隔一年有餘,中式餐飲股會否再風起雲湧?

市傳山西麵食「九毛九」及網紅酸菜魚「太二」的母企九毛九控股有機會在聖誕節前掛牌,旗下經營多個用數字命名的品牌,合共269間直營店和41間加盟店,包括147間九毛九麵館、98間太二酸菜魚、22間2顆雞蛋煎餅、1間慫冷鍋串串及1間那未大叔,及41家間2顆雞蛋煎餅加盟店。前2個品牌貢獻總收入98%。

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九毛九、太二酸菜魚未在香港開鋪,港人並不熟悉。「九毛九」是山西的一句俗語,形容晉商做生意精明,也暗指其一毛不拔。

1995年山西人管毅宏創辦主打西北菜的「山西麵王」,之後進入廣東市場改名「九毛九」,駐扎在各大城市購物中心做起中式快時尚餐飲。當九毛九開到第100家分店,管毅宏嘗試多元化管理模式,研發新產品,由於太過專注忽略其他,被人笑稱「太二」(即太傻)。

太二酸菜魚主打川菜,因菜品出眾及有個性的用餐條款在內地走紅,規定每日只賣100條魚,每台最多接待4位客,超人數恕不接待,食客通常要排上2至3小時才能吃上一嘴。

早前,也因與網紅奶茶品牌「喜茶」推聯名麵包,在各大社交平台一炮而紅。

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網紅品牌太二為新增長亮點

據初步招股文件披露,2017年、2018年、2019年上半年收入分別為14.69億、18.93億和12.37億元,按年分別升26.2%、28.86%及41.53%;淨利潤則分別為0.72億、0.73億及1.02億元。

當中,太二收入佔比逐年提高,由2017年的16.6%升至2019年上半年的43.5%;相對應地,九毛九則由超過8成下調至5成半。太二的經營利潤率在18%至23%之間,高於九毛九的16%至18%,但呈向下趨勢。

在此期間,九毛九、太二的整體人均消費逐年遞增,分別由52元升至56元、及由69元升至75元。另外,九毛九翻座率穩定在2.4次,而太二翻座率由4.5此升至5.1次,以上半財年對比,超過海底撈的4.8次。

不過,兩者的同店銷售增長率均放緩,九毛九從8.2%跌至1.7%,太二則由34.3%跌至4.5%。

但整體來看,太二的營運表現勝於九毛九,或會成為新的「搖錢樹」。

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上市集資擴規模 兩年內開370間鋪

九毛九在營運上存在局限性,儘管集團在華南地區排第一,但經營的餐廳主要分布一、二線城市,尤其是集中在廣東省,該省有106間九毛九和48間太二。其次,經營利潤及同店銷售逐步放緩,恐拖累其收益。

九毛九2016年衝刺A股折戟後轉戰港股,上市集資旨在擴充規模,加快開店速度,部分則用於償還銀行貸款。

集團計劃至2021年新開約370間自營餐廳,包括240間太二餐廳、54間九毛九餐廳、76間其他品牌餐廳,以及460間2顆雞蛋煎餅加盟餐廳。

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責任編輯:陳華

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