大摩唱好內房股明年跑贏恒指　首選融創旭輝潤地

券商摩根士丹利唱好內地房，認為內房股在政策及信貸雙重放寬效應下，加上合約銷售穩步增長，明年將跑贏恒指，重申行業「吸引（Attractive）」，偏好融創中國 （01918） 、旭輝 （00884） 及華潤置地 （01109） 。

大摩指，中央對於今年樓價、地價及市場預期均穩定感滿意，同時對2020年房地產政策釋放較溫和的訊號，並批准富力 （02777） 等兩家發展商發行新H股，而且信貸緊縮的情況已獲得紓緩，境內發債的渠道重開，5年期貸款市場報價利率（LPR）上月下調5個基點，關注按揭利率會否下調。

「追尋優質股變得更得重要。」大摩建議以四大因素選擇優質內房股：（1）能受惠於政策及信貸鬆綁、人口流動的一、二綫城市發展商；（2）2020年合約銷售及盈利將錄得穩定增長；（3）即使在信貸相對緊縮的環境下，仍擁強勁現金流及財政實力；（4）估值吸引。

大摩預期，2020年內地房地產銷售額增長5%，當中銷量會輕微倒退1.3%，但銷售價格平均會上升6.4%；新屋動工量增加3%，房地產投資升6%；持續的行業整合會為大型內房股帶來強勁的銷售及盈利增長。

大摩同時上調多隻內房股目標價，包括龍湖 （00960） 、世房 （00813） 、碧桂園 （02007） 、旭輝及深圳控股 （00604） 。

責任編輯：陳韻妍