刺激消費百萬美元難題 派消費券費還是派錢?

金融經濟 12:30 2019/12/11

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近日城中討論得最沸沸揚揚的議題,非政府來年預算案派錢還是派消費券莫屬。無論是派錢還是派發消費券,都是不論貧富,所有合資格市民無差別受惠。若以社會資源公平運用,以至財富再分配的公共理財原則衡量,都站不住腳;但在經濟面臨嚴峻挑戰的特殊情況下,卻又不失為較直接、有效刺激消費的方案。

哪麼到底政府應直接派錢,還是派發消費券更好一點? 可算是決策者的百萬美元難題。不少論者認為,派發消費券若限定只能用於零售、餐飲等用途,不能變現為現金,則能確保政府公帑都花在提振消費需求上,總較派發現金後無法確保市民增加消費,更具針對性。

此說理論上有其理據,可惜實際執行上卻是關卡處處,不單難以確保最終達至預期的刺激消費作用,落實需時更可能令措施推出時已失救市時效性。台灣及日本兩地推行消費券計劃費時失事的經驗,已是前車可鑑。

台派消費券 防偽防收購考慮多

港人較為熟悉的海外消費券計劃,要數2008年全球金融海嘯後,台灣向全台市民派發「振興消費券」的計劃。台灣政府於2009年初向全台約2,300萬市民,每人派發面額3,600元新台幣(約924港元)消費券,涉資800多億元新台幣。

當年台灣為顧及消費券的防偽特徵,還特別找來印鈔的「中央印製廠」負責印製消費券;消費券派發過程亦見錯漏,派發後發現有約1,000萬元新台幣(約257萬港元)缺口。另為預防有人以低價收購消費券,當局還要定下罰則,就收購消費券的行為徵收最高為面值3倍的罰款。港府若推消費券計劃亦難免面對同樣難題,行政工作挑戰甚大。

大費周章之下,消費券的經濟效益卻不似預期。台灣經建會當年估計,消費券對於GDP貢獻僅約0.28%至0.43%,多達6、7成用以購買本來就打算購入的項目,刺激消費成效低於預期。

刺激消費成效不彰 日遭劣評「撒錢」

類似情況亦見於日本,日本早在1999年推行「地域振興券」,向15歲以下兒童及65歲以上長者,每人派發2萬日圓(約1,440港元)的振興券。惟日本當局估計,發放振興券只帶來約0.1%的GDP增長,僅約3成真正用於消費,其餘約7成均轉為儲蓄,故被批評為「撒錢政策」。

亞洲國家推行消費券經驗中,只有泰國於2009年推出的「救國支票」計劃較成功,估計約9成用於消費,僅約1成轉為儲蓄。

撰文:杜擎師

 

欄名 : 交易講場

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