BIS︰美國4大銀行拒拆借 為回購利率急升成因

環球經濟金融 16:37 2019/12/09

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美國9月隔夜回購利率(overnight repo rate)曾經高見10厘,迫使紐約儲行多次「出手」,進行隔夜回購操作,向市場注入資金,引起美國出現「錢荒」的憂慮。國際清算銀行(BIS)認為,回購利率之所以急升,主要由於美國4大銀行拒絕借出資金。

回購(repo)是銀行或金融機構之間,借出現金換取對方以美國國債等流動性資產作為擔保的操作,還款期限可短至1天;其中差價就是隔夜回購利率,這往往與聯儲局的聯邦基金利率非常接近。

BIS認為,回購利率早前急升主要由於美國4大銀行拒絕借出資金。BIS報告指,同業拆息市場主要依賴美國4大銀行的資金。BIS未有點出此4大銀行的名字。

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BIS指,此4大銀行共佔美國金融體系儲備的25%,而50%美國國債亦是由它們持有,此很可能減慢現金轉至拆借市場的速度。

BIS認為,美國金融體系必須有更多可轉化成現金的渠道,才能避免回購利率不會再急升。

隔夜回購對銀行資金周轉非常重要,隔夜回購利率急升,則意味市場流動性短缺,隨時釀成危機。

而資金緊張情況通常出現於季末,或是月底時間,但今次早於9月中旬已出現,令各界急於尋找回購利率急升的原因。

責任編輯:林嘉莉

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