修例風波未消退本地股先回穩 短期有望扭劣勢?

金融經濟 07:30 2019/11/20

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港股連日造好,恒指本周首兩日累升逾700點,重上27000關。港股今次反彈,主要受本地股帶動。由6月初反修例運動以來,本地股份持續跑輸大市,經過幾月調整後,本地股能否扭轉劣勢?

受累本港反修例,在過去幾個月來,港股持續跑輸外圍股市。其中主要本地政局不穩,拖累本地股表現受壓,尤其是地產及零售股。

本地股受壓 MSCI香港曾跑輸恒指

據股份分布,目前恒指成分股中,本地股佔恒指的比重不足2成,反而中資股的比重逾5成,因此內地政策及經濟數據對恒指的影響更大。

另方面,更能反映本地股表現的MSCI香港指數,自反修例以來其走勢表現更跑輸恒指。

今次本港反修例運動始於6月初,不過本地股明顯走弱則始於8月初,主要由於當時反修例運動已歷時兩個月,市場開始意識到社會運動不會在短期內消退,將對本地經濟構成長遠影響,自當時起,本地股份,包括地產及零售股等持續跑輸大市。

自8月起MSCI香港指數表現一直跑輸恒指,於10月中,表現曾跑輸恒指逾6個百分點。

不過,自從110月份起,政府多番拋出支持本地經濟民生的策施,尤其是10月16日施政報告公布放寬首置按揭至9成的措施,令地產股等本地相關股份回穩。

 

 

短綫回穩 MSCI香港與恒指差距收窄

本地股亦因而持續於低位反彈,並跑贏恒指及國指。在過去一個月,MSCI香港指數累升1.7%,跑贏恒指及國指的不足1%。盡管由反修例運動開始以來累計,MSCI香港指數仍跑輸恒指及國指,惟短綫走勢已回穩。數據反映,MSCI香港指數跑輸恒指的幅度,已由高峰的6個百分點,收窄至4個百分點。

除了本地地產股,MSCI香港指數中兩大重磅股、合共佔比逾3成的友邦 (01299) 及港交所 (00388) 近日抽升,過去一個月累計升約5%,跑贏大市,因而支持MSCI香港指數跑出。

目前,影響港股走向的兩大因素分別為本地社會運動及中美貿易戰,其中本地相關股受兩因素拖累,中資則僅受後者影響。盡管本港示威活動仍持續,惟港府釋出支持經濟的措施,令本地股回穩,反而中資股,未來或再受中美貿易談判陰晴不定的影響,令本地股有望續反勝。

記者:錢家鋒

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