【大行報告】瑞信:中資股第三季盈利見改善 惟中國經濟仍然疲弱

金融經濟 10:47 2019/11/15

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瑞信指,周期性股份及結構性增長股份的估值分化。

中國經濟數據有改善,瑞信指其覆蓋的中資股第三季平均盈利能力逐見改善,但其表現反映整體經濟依然疲弱,周期性股份及結構性增長股份的估值分化。

瑞信發表研究報告指,截至本周三,逾3700間企業公布第三季業績,該行覆蓋的中資股平均盈利能力由第二季按年升5%,改善至第三季按年升10%。

不過,該行留意到各行業表現分化,金融業增長強勁,並主要由保險業推動,零售及消費行業仍具抗逆力,非金融業的周期性股份則表現欠佳,例如能源、工業及原材料板塊。

該行續指,第三季的表現反映整體經濟依然疲弱,主因周期性股份盈利增力動力偏軟,而內需股與外圍經濟聯系較低,盈利表現相對較好。與此同時,周期性股份及結構性股份的估值差距變得廣闊,由於中央具迫切需要推動經濟增長,預期基建投資將有所反彈。

該行表示,仍「高配」較不受歡迎的行業,包括金融、能源、工業及原材料,首選平保 (02318) 、工行 (01398) 、中石化 (00386) 、中鐵 (00390) 、玖紙 (02689) 及永利澳門 (01128)

責任編輯:袁諾曦

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