【大行報告】券商冀騰訊下季手遊及廣告業務增長

金融經濟 15:43 2019/11/14

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騰訊業績表現一般,券商冀第四季有驚喜

騰訊 (00700) 業績後股價表現反覆,現時股價難守320元大關。騰訊昨公布第三季業績Non-GAAP純利按年多增25%,遜於市場預期;手遊業務及廣告業務亦未有特別驚喜。綜合多間券商報告認為,手遊業務延後收入將會在下季反映,料廣告業務收入第三季已見底,冀第四季業績能帶來驚喜,維持「增持」評級。

騰訊 (00700) 目標價(元) 評級
瑞信 453 跑贏大市
大摩 430 增持
高盛 424 買入
大和 410 買入

市場相信手遊業務仍為騰訊收入增長的關鍵,因此十分關注。第三季手遊業務收入按年升25%,不過仍稍微低於大摩、高盛、瑞信等多家券商的預期。

高盛表示,《和平精英》在暑期已更新其遊戲內容,以及《王者榮耀》用戶在暑期為通關而增加付費,上述遊戲的收入在第三季業績裡未完全反映。該行估計手遊業務方面的延後收入將會在第四季披露。

至於電腦遊戲方面,大摩形容其表現為「不冷不熱」,主要原因是DNF表現疲弱。該行認為,由於DNF在中國熱度持續削弱,該業務在第四季的表現保持不冷不熱狀態。

網絡廣告業務存在內地媒體行業的宏觀環境改變及視頻內容排播的不確定性,導致收入減少。瑞信指,第三季網絡廣告業務收入按年增加13%,當中,媒體廣告收入按年收窄28%,下跌速度明顯加快。

瑞信相信,料媒體廣告業務最差時期結束,隨著內地對內容審查逐步正常化,媒體廣告收入仍有強勁增長動力。

另外,券商認為騰訊的金融科技及企業業務增長表現出色,第三季收入同比增長36%,包括雲收入按年多增8成,受惠現有客戶增加使用量及客戶基礎擴大。

責任編輯:陳華

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