A股加碼入摩 騰訊股價短綫勢受阻

金融經濟 17:09 2019/11/08

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股王騰訊 (00700) 下周公布第3季業績,能否回復增長動力為市場各界注視焦點。但無論季度成績表如何,騰訊股價短期追落後動力相信有限,其中一大制約因素,是A股計入國際指數公司MSCI的比重增加,騰訊佔指數比重遭繼續攤薄。

MSCI於本港時昨清晨公布最新季度檢討結果,按原計劃將A股計入MSCI新興市場指數的「納入因子」,由15%增至20%,11月26日收市後生效。簡言之,1家1000億元市值的A股,此前只有150億元計入摩指,調整後計入比重增至200億元。

今次已是MSCI去年5月決定首次將A股納入新興市場指數後,第4次調高A股入摩的比重。回顧首次入摩及其後3次加碼,騰訊在指數調整前2星期的股價表現均跑輸大市,其中今年5月的1次,更錄得逾12%跌幅,跑輸恒指近10個百分點。

A股加碼入摩,騰訊所以每次表現偏軟,原因A股計入MSCI新興市場指數的市值比重增加,其他現有成份股比重自然相應下降。MSCI新興市場指數,為不少被動及主動基金的參考指標,旗下的MSCI中國指數更有多隻在美國及本港上市的ETF等被動基金追縱指標,其中單計美國上市的安碩MSCI中國ETF,市值已達320億港元。

騰訊作為MSCI中國指數市值比重最高的本港上市中資股,每次A股加碼入摩,騰訊市值比重均相應遭攤薄,因而面對機構投資者減持的壓力。當然,指數換馬並不限於騰訊,其他重磅股亦按市值比例面對沽壓。

中金早前預計,今次加碼入摩,為A股帶來的被動及主動增量資金將達350億至400億美元,較5月、8月資金流入的資金量加50%至70%,即現有MSCI重磅股的沽壓料較對上兩次更大。

撰文:杜擎師

欄名 : 交易講場

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