本港經濟繼續惡化 但尚未到最困難時候

金融經濟 12:00 2019/11/08

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政府統計處公布的數字顯示,9月零售業總銷貨價值的臨時估值約為299億元,按年下跌18.3%,並連跌8個月。

雖然本港經濟下滑問題已頗為嚴重,但本地經濟很可能進一步轉差,並逐步擴散,抗爭活動以來本港經濟的首個低點,有可能在明年春節後出現。

日前結束的中共四中全會,有一段內容涉及香港:“必須嚴格依照憲法和《基本法》對香港特區、澳門特區實行管治,維護香港與澳門長期繁榮穩定,以及建立健全特別行政區維護國家安全的法律制度和執行機制。”從這段公告可以看出,中央對香港的關註重點,已經聚焦於國家安全方面。也就是說,香港經濟的表現並不是國家關注的重點,國家安全上可能存在的漏洞才是。

這就意味著,中央政府並不會像以往香港經濟遇到困難那樣積極推出各種措施,支持香港經濟復甦。

政府不積極推動,經濟就很難快速恢覆,那麽已經忍受了幾個月困難的旅遊、零售、餐飲企業恐怕就很難有理由繼續堅持下去了,大量的困難企業很可能在聖誕、元旦或者春節後倒閉,令本港失業率大升。

企業倒閉、失業率上升的漣漪效應必將波及商鋪、辦公樓和住宅市場,香港是一個房地產經濟高度發達的城市,樓市不景氣又會拖累其他行業和銀行業,令經濟雪上加霜。

所以,根據目前的發展趨勢判斷,本港經濟的階段性低點有可能在明年春節後出現。

不過投資者要註意的是,本港經濟和香港股市並不是一回事,因為港股的成分接近70%反映的是內地經濟,本港經濟低迷並不必然意味著股市低迷。

撰文 : 楊玉川 華大證券首席宏觀經濟學家 行政總裁

欄名 : 山外看山

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