里昂料樓價高位調整兩成 籲減持地產股

金融經濟 18:04 2019/11/05

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里昂認為,本港住宅樓價、零售銷售及甲級寫字樓租金將於未來12個月跌20%至25%,為2003年沙士以來首次。(資料圖片)

受到中美貿易戰及本港社會政局不穩拖累,里昂認為,本港住宅樓價、零售銷售及甲級寫字樓租金將於未來12個月從高位回落20%至25%,為2003年沙士以來首次,並予本港地產股「減持」評級。

里昂以「No Takers(沒有參與者)」為題發表研究報告,指中美貿易戰自去年1月起爆發,加上本港自6月開始持續出現示威活動,宏觀環境與2003年相似,當時全球剛經歷科網泡沫爆破,本港又有沙士肆虐。該行預期,在經濟下滑、港股回落、資本外流、人民幣貶值、旅客減少等因素困擾下,本港樓市將持續受壓,當中第四季樓價跌勢會明顯加劇。

里昂相信,本港地產股平均股息率與美國十年期國債孳息的差距於今年首季曾見2.85厘,相信已經見頂,目前息差已收窄至2.67厘,意味地產股仍有10%調整空間。該行認為,相對於股價較每股資產淨值(NAV)折讓幅度,每股股息(DPS)才是更適合在下行周期時,判斷地產股的指標。

現時里昂予長實 (01113) 及信置 (00083) 「跑贏大市」評級,並一併給予新地 (00016) 、新世界 (00017) 、太地 (01972) 、九置 (01997) 、恒隆 (00101) 及領展 (00823) 「沽售」評級。

責任編輯:陳韻妍

 

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