四大地產發展商中新鴻基股票期權最活躍

金融經濟 16:28 2019/11/01

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香港經濟收縮3.2%,陷入技術性衰退,但經濟唔好不代表股市要跌,首先係政府放寬按揭成數,而且原本600萬是首置入場的現在可以變成800萬,措施加快樓盤的流轉。另外,美國10月31日減息,今次香港照跟減息,對於渴望入市有穩定工作但以前首期的,突然可以有機會上車,對大型地產發展商有利,地產股板塊炒上。

新鴻基地產(00016)每股資產淨值$195.5,近年投資者憂慮樓價大跌,資產折讓曾高達5成,股價接進$97,現時確認減息周息,估計股票有機會回由50%市賬率回穩到60%,約$117.3找到支持,新地市盈率7.67倍,即合理估計在$117.3支持位升到$117.3 x 1.0767 = $128.8區間是合理預期。股票期權見12月$112.5PUT的未平倉合約最多,大約有1000手,最近Short Put可收期權金約$2.5,即期權投資者願意以『打和價』$110接貨,如不能接貨,那持倉兩個月可收取2.2%期權金,當作是等待接貨的所賺的時間值。Short Put $112.5年息大概稍多於12厘,算是一個不俗的選擇。而新地12月活躍CALL是$125,投資者估計2019年結這個價位比較難突破。如手上有正股也可以考慮做Covered Ca11(備兌認購),可以多賺$0.3期權金,當作是優化股息(Yield enhancement)。

本港四大地產發展商的市賬率及最活躍12月PUT行使價如下:

名稱 股價 市盈率 市賬率 息率 較活躍PUT  期權金
新鴻基(00016) $118.4 7.67 0.6068 4.12% $110.0 $1.49
長實(01113) $54.65 6.60 0.6067 3.58% $50.0 $0.41
恒地(00012) $39.25 8.04 0.603 4.31% $37.27 $0.40
新世界(00017) $11.18 6.30 0.511 4.51% $11.00 $0.48

早前有傳言指投資者懼怕10月出現股災,所以部署了大量27000點的Short Call及期指淡倉,結果10月好友成功挾淡倉,但期指雖然數次高於27000但淡友力壓,最高只見27027便回檔,結算26674稍低於10日平均綫。今次期指大概是在26180及26520,估計11月好友仍可穩守26500,以一個月起碼1000點波幅,11月高位或可見27500。11月1日好友拉升,最高見27102高於10月高位,估計11月低位也有機會高於10月低位26092。11月期權活躍成交26055–27848,11月8日每周期權的活躍成交區是26245–27652。暫時評估27300至27500阻力很大。

上周指出基建股大落後,中交建(01800)持續下跌到$6重要支持位。如想追落後可試試12月SHORT Put $6收$0.18期權金,即打和價$5.82,防守力也算足夠。5G加快推出,鐵塔(00788)也應在$1.6成功築底,合理預期由低位見25%增長到$2.00。

四大地產發展商中新鴻基股票期權最活躍

撰文 : 金曹

欄名 : 期權攻略

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