【內銀有價】重慶農商行回A有10倍PE 破A股新股首日漲停神話

金融經濟 23:27 2019/10/29

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重慶農商行(滬:601077;港:03618)周二回A股上市,掛牌首日一度升44%至停板,高見10.6元人民幣,與港前一日收市的溢價達169%;不過,重慶農商行亦成為內地近5年新股掛牌首日規限升44%以來,首隻收市未能升停板的股份。

在A股市場平均計,除了首日升44%至停板外,亦可連續升6個10%的停板,不過重慶農商行A股首日仍能升27%,投資者回報亦不錯。

重慶農商行在港股價,未有跟隨A股大升,反而下跌2.3%,收報4.27元,A股較H股溢價達143%。

A股股民瘋狂,重慶農商行A股的市盈率(PE)達10.3倍,市帳率(PB)亦達1.33倍;H股市盈率僅4.2倍,市帳率0.54倍。不過,內地股民鍾情銀行股,最高PE銀行有19倍的紫金銀行(滬:601860)及16倍常熟銀行(滬:601128),均為區域性銀行;而工行(滬:601398;港:01398)及建行(滬:601939;港:00939)A股PE均為7倍水平,H股PE處5倍水平,兩地分別不算太大。

重慶農商行在內地牌價稱渝農商行,首日掛牌股價先高後低。

重慶農商行A股貴、H股便宜,在互聯互通機制下,A股股民並無南下買便宜的H股,而據內地交易數據,重慶農商行A股開盤報8.83元人民幣,較上市價升20%,其後升勢一度見44%至停板,收市仍升27%,收報9.35元人民幣;成交股數4.19億股,總成交40.6億元人民幣。

內地市場總結兩原因未能升停板,(1)港股價格不足A股一半;(2)內地10月新股發行量達年內第二高的30家。

記者:譚志偉

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