【慘不忍睹】一文看清 香港零售餐飲經營有幾差

金融經濟 09:00 2019/10/26

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香港經濟低迷,零售及餐飲市道首當其衝,多間本地零售及餐飲股相繼發盈警。分析認為,不少零售商進行促銷,毛利率必然受壓,不排除日後有更多零售股發盈警。

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自6月首次示威活動以來,零售股普遍走弱,倚重旅客生意的莎莎 (00178) 跌5%,謝瑞麟 (00417) 跌逾6%。餐飲股跌幅更大,富臨 (01443) 大挫近34%, 經營煌府等酒樓的首灃控股 (1703) 亦跌逾24%,相反主攻民生餐飲市場的大家樂 (00341) 累升5%,為期內唯一上升的本地餐飲股。

本地餐飲零售股相繼發盈警
行業 股份 6月示威以來股價變幅 盈警
餐飲 大家樂 (00341) +5.1% 市場氣氛疲弱,推超值餐促銷損利潤率,料中期純利減少約三分一
富臨 (01443) -33.6% 市場氣氛低迷,大眾消費態度審慎,料半年錄得除稅前虧損
大快活 (00052) -24.5% 租金及工資成本上升,導致毛利率下降,料中期純利顯著下降
首灃 (01703) -24.1% 酒樓所在商場及商廈縮短營業時間,料中期虧損增加至少40%
       
零售 莎莎 (00178) -4.9% 至8月底5個月錄得虧損,9月上半月表現仍疲弱
       
服裝 Joyce (00647) -23.8% 6月後市況急轉直下,料中期虧損增加近一倍
包浩斯 (00483) -12% 旅客大跌及消費意慾非常低迷,料半年虧損升至約6000萬元
       
珠寶 謝瑞麟 (00417) -6.4% 零售業務具挑戰性及不明朗狀況,料半年純利大減逾90%
周大福 (01929) +9.7% 受黃金對冲合約影響,料上半年錄得約8億至10億元未變現虧損

雖然股價向好,大家樂經營仍然困難,更罕有發盈警,預期截至9月底止,中期純利較去年同期減約三分之一。大家樂特別指出,除市場氣氛疲弱,集團為維持銷售和市場份額,故推出更多超值餐和促銷,利潤率因而受到影響。

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中國銀河國際分析員李嘉豪認為,大家樂純利減少約30%不算特別多,估計社會活動對休閒餐飲業務影響料較為顯著,快餐業務則較輕微,目前零售股的表現大多已消化示威活動因素,估計未來下跌的幅度有限。

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記者:袁諾曦、陳韻妍

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