【歐洲央行】德拉吉令歐央內部分裂 為拉加德上任後最大難題

環球經濟金融 16:20 2019/10/24

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歐洲央行會在香港時間周四晚上7時45分,公布議息結果,是次會議是歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)任內最後一次的政策會議。回顧德拉吉過往8年的決策,德拉吉成功拯救歐元,亦被視為避免歐元區解體的救星,但在後期則令歐洲央行內部分裂,或令候任歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)十分頭痛。

歐洲央行行長德拉吉(右)成功拯救歐元,但在後期則令歐央內部分裂,或令候任歐洲央行行長拉加德(左)十分頭痛。

德拉吉在2011年上任成為歐洲央行行長,上任後第二年隨即面對歐元區恐瓦解的重大挑戰。德拉吉當時豪言,歐央行會「不惜一切」(whatever it takes)拯救歐元。

TS Lombard分析師費沙(Constantine Fraser)認為,縱使德拉吉的承諾,沒有任何政策工具作支持,但其承諾確實成為了事件的轉捩點。

德拉吉之後確實拯救了歐元,更令沒有任何一個國家退出歐元區。不過,德拉吉留下了兩個棘手問題,需由拉加德解決。

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  • 通脹水平低迷

雖然推行了史無前例的大型貨幣寬鬆措施,但比起前兩任歐央行行長,德拉吉更無法達到央行的通脹目標。

9月歐元區通脹僅為0.8%,遠低於歐央行的2%目標,而且幾乎是近3年來最低。委員普遍預期,最少要等到2021年,歐元區通脹水平才有望達標。

  • 歐央內部分裂

歐央9月決定重啟量化寬鬆措施(QE),惟此決定得到3分1委員反對。

Axa Group首席經濟師莫埃克(Gilles Moec)指,不應忽視這些反對的聲音,因不再是只有核心成員國反對歐央行的決策。

向來是QE支持者的意大利央行行長維斯科(Ignazio Visco),都暗示不會支持進一步減息。而奧地利央行行長霍爾茨曼(Robert Holzmann)亦表示,希望利率重回零以上的水平。

責任編輯:林嘉莉

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