【量計分析】港股重回反修例前水平 三大因素增港股抗跌力

金融經濟 07:30 2019/10/21

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港股近日直逼27000水平,已重回反修例社會運動前的水平,主要受惠外圍氣氛改善令市場風險胃納提升,加上港府推政策支持民生及樓市亦利好港股。重磅股近期強勢,加上淡友離場,都有助港股增抗跌力。另盡管本地政局仍未穩,惟本地股佔恒指比重不足20%,令本地事件對恒指的影響有限。

於反修例風波前恒指於6月6日收於26965點,恒指於周五高位見26985點,已剛回好收復反修例前水平。從走勢上,在過去4個月,港股在反修例運動及中美貿易戰的陰霾下,曾多次下試25000點水平,惟每次低位大市都獲支持。盡管目前大市仍受制27000關口,惟多隻重磅藍籌均現強勢。

 

 

重磅股轉強 滙豐重上60元

國際金融股滙豐 (00005) 及友邦 (01299) 受惠外圍氣氛轉佳,走勢回穩,均突破近期下降軌。尤其是滙豐,9月份累升逾7%,重上60元水平,走勢為重磅股中最強。

 

 

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騰訊 (00700) 近日亦明顯轉強,股價直撲俗稱「牛熊分界綫」的250天平均綫,周五股價高位見334.2元,距250天僅2元,一旦升破,股價走勢上中綫轉強。

平保 (02318) 向來是重磅中最強,現時強勢持續,股價周五高見95.5元,直撲「紅底」,有望推動大市上揚。

僅以上4隻重磅股,已佔恒指比重逾35%,4隻重磅股齊呈強,有助恒指攀升。

淡友離場 大市沽空降

另外,近期淡友亦有離場的迹象,令港股的沽壓紓緩。在8月至9月初恒指低迷時,港股的沽空比率持續高企,曾錄得連續多日沽空比率逾16%的高水平。其中於8月26日,中美貿易戰全面開打大市曾挫逾900點,當日港股錄得沽空比率逾19.8%,創有統計數據以來新高。

近期大市的沽空率較高位有下降趨勢,多日處於14%或下水平。

 

 

近期環球市場明顯風險胃納提升,主要環球央行放水,增加投資者的入市信心。繼歐洲央行(ECB)宣布重啟QE,人行早前亦降準;美國聯儲局減息預期升溫,市場料10月再減息的機會逾8成,儲局亦快將增加短期美國國債購買量,以避免貨幣市場再次資金緊張。本港金管局亦下調香港銀行的逆周期緩衝資本(CCyB)比率0.5個百分點,由2.5%降至2%,預期可「放水」3000億元以助中小企。

另外,中美易貿易戰吹溫風,亦有利環球股市及香港趨穩。盡管雙方仍未達協議,市場仍對結果有憧憬。美國總統特朗普日前表示,很快與中國簽訂首階段貿易協議,且規模遠大於想像。白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)亦認為外界不應太悲觀。

本地股佔恒指不足20%

本港股方份面,本地政局不穩,亦是港股低殘的主因,惟近期政府推出多項支持民生的措施,本周公布的施政報告,更推出多項有利樓市的政策,包括放寬首置按揭成數及「土地共享先導計劃」,令發展商農地土儲釋放價值。施政報告後港股造好,受惠最大的地產股連續兩日急升,利好大市氣氛。

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盡管本地政局仍未穩,港股仍會受事件影響,不過由於恒指成份股中本港業務的股份的佔比不足20%,料本港局勢對恒指的影響有限。主打本地業務的港交所 (00388) 及領展 (00823) ,佔恒指3%及2%,其餘的本地股佔比更低。

 

 

記者:錢家鋒

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