【新股IPO】重磅新股速入國際指數股價必升? 拆解速入主要指數門檻(附各指數公司門檻表)

新股IPO 07:30 2019/10/04

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連同行使超額配股權、集資總額新股集資王百威亞太 (01876) 掛牌首兩日累升一成,昨日股價才稍為回軟約0.3%。市場普遍認為,百威亞太股價表現強勁,動力之一為獲接連快速納入富時、MSCI及恒生綜合指數等主要指數。

投資界人士指出,重磅新股上市後獲快速納入主要國際指數,近年經驗短綫多炒上,但最終股價表現還是取決於上市後的整體市況。但交易員及對沖基金短綫炒家看準新股重磅上市後即納入主要指數,指數ETF等被動基金無貨在手,別無選擇須按比重追入,多會偷步買入等指數換馬前高位沽貨獲利。

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去年3大重磅新股速入指數  僅小米股價跑出

去年上市的3隻巨無霸新股,分別於去年7月及9月上市的同股不同權新股小米 (01810)  及美團 (03690) ,以及去年8月上市的中國鐵塔 (00788) ,均在上市後獲快速納入國際指數及恒生綜合指數。

其中小米及美團因去年MSCI指數公司仍同股不同權公司應否納入指數進行諮詢,兩大新股只獲快迅納入富時指數。小米及美團納入富時前數個交易日的表現各異,小米股價大升28%,美團則微跌灼3%。小米、美團同獲快速納入作為滬深兩市港股通投資範圍指標的恒生綜合指數,但由於滬深兩市未接受同股不同權股份為合資格股份,北水至今仍未能買賣小米及美團。

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美團微跌3%  鐵塔僅升1%

中國鐵塔同時快速納入富時、MSCI及恒生綜合指數,但上市初期股價無甚表現,上市至納入富時及MSCI指數前,股價均微升至足1%。

與百威亞太今次安排相同,小米、美團及中國鐵塔去年上市時,掛牌首日亦獲准股票期貨、期權、窩輪及牛熊證同日登場,並於首日即可進行股票沽空。

雖然大型新股上市後速入國際指數只是影響股價表現的因素之一,但掌握指數公司快速納入新股的要求,仍有助提高勝算。

各指數公司中,以富時指數的透明度最高,一般會在大型新股定價後,事先公布預計快速納入大型新股。快速納入的門檻亦有量化數字,例如今次預告納入百威亞太的公布中,便列明快速納入中國及日本以外亞太指數的要求為40.82億美元全市值(約318億港元)及13.6億美元(約106億港元)可投資市值。

 

新股千億市值  才有望即時面迎北水

MSCI指數的編製指數手冊,未有列明大型新股提前納入主要指數的市值要求。有分析員則指出,最低門檻應稍底於富時指數,但亦要近百億元可投資市值才能提前入圍。

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至於快速納入恒生綜合指數的門檻亦甚高,恒指公司訂明大型新股的市值須為恒生綜指現有成份股首10%。按恒生綜指現有成份股約300隻,截至8月底排名第30位的成份股為農行 (01288) ,H股市值便逾900億元。換言之,只有甫上市後市值即達千億元的大型新股,才有望即時納入恒生綜指,短期內面迎北水。

重磅新股市值逾2000億  才有望6個月入恒指

至於提前納入恒指的門檻更高,只有市值排名在第1至5位的超大型新股,才可於上市後3個月納入恒指,而現時恒指第5大成份股平保 (02318) 的H股市值高達6700多億元;上市後6個月入圍恒指,市值排名要求亦在第6至15位,而現時市值第15位的長實 (01113) ,現市值亦近2000億元。

記者:劉德斌

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