財政部出新招 內銀有機增派息?招行即彈4%

金融經濟 17:32 2019/09/26

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繼國家財政部將部份持股轉予社保基金,恐增社保沽貨風險後,今日則有好消息,財政部發布關於「金融企業財務規則(徵求意見稿)」,規範銀行撥備,分析指有望增加內銀盈利及派息,刺激招行 (03968) 及郵儲行 (01658) 等撥備覆蓋率較高的內銀股價上升,其中招行升3.8%,而郵儲行則升1.5%。

因為內銀素來有透過調節撥備水平影響純利的做法,以致內銀每年純利可保持較平穩表現。然而,做法亦被人詬病,因為內銀派息水平取決於純利,而內地經濟暢旺時內銀撥備前利潤往往增長強勁,但純利卻因撥備影響而維持在相對較低的水平,這亦意味著派息增長與銀行真實經營情況未必一致。

徵求意見稿中提到,為真實反映金融企業經營成果,防止金融企業利用準備金調節利潤,對於大幅超提準備金予以規範。以銀行業金融機構為例,監管部門要求的撥備覆蓋率基本標準為150%,對於超過監管要求2倍以上,應視為存在隱藏利潤的傾向,要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配。

現時監管要求撥備覆蓋率界乎120%至150%。截至今年上半年,招行及郵儲行撥備覆蓋率分別高達394.12%及396.11%。在新政策下,撥備覆蓋率高的內銀相信要將用以「積穀防饑」的撥備反映在純利中;在派息比率不變的前提下,高撥備內銀的派息可望增加。

至於四大行,撥備覆蓋率最高是農行 (01288) 的278.38%,其餘三大建行 (00939) 、工行 (01398) 及中行 (03988) 分別為218.03%、192.02%及177.52%,受新政影響不大。

記者:謝智聰

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