市場憧憬中美貿易談判 美國總統大選或成關鍵

金融經濟 15:54 2019/09/26

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市場持續憧憬最新一輪中美貿易會談,本周美國財長姆欽確認中美貿易會談將於10月7日在華盛頓舉行,並指出中方取消到訪當地農場乃出於美方要求,加上中國持續購買美國農產品,儘管特朗普於聯合國大會上發言批評中國,以及聲言不會接受壞的協議,但隨後又表示達成中國貿易協議可能比想像中來得更快。事實上,特朗普之前連番出爾反爾,在貿易談判結束後提高對中國貨品加徵關稅,令市場震驚不已,亦令投資者不敢猜測貿易會談成果。然而,10月份的貿易會談似乎勢在必行,加上人民銀行有意穩定人民幣中間價,投資者亦不宜把人民幣走勢看得太淡。人民幣滙價近日在7.1水平上方波動,後市將視乎貿易會談成果。

另一方面,美國亦與日本達成暫時貿易協議,筆者認為有關協議利好中美貿易會談前景。值得留意的是,美日貿易協議主要涉及日本對美國開放農產品市場。鑑於美國總統選舉的日子慢慢逼近,特朗普似乎有意先行取得貿易戰成果,以對美國當地的農民州份有所交代。有關彈劾特朗普的議案亦為選舉帶來不確定性。由此推敲,中方近日增購美國農產品,將有助推動貿易會談取得成果。因此,筆者認為中美雙方將有一定機會達成部分協議,美方可能暫緩加徵額外關稅,以取得中方採購美國農產品。然而,中美雙方爭端屬結構性,難以在短期內解決,達成全面協議仍有漫漫長路,樂觀情緒過後人民幣可能再有一波貶值壓力。

撰文 : 張建泰 瑞穗銀行香港資金部首席亞洲外滙策略師

欄名 : 外幣滙穗

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