跌穿26520淡友再取得主導

金融經濟 17:00 2019/09/20

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技術分析有三大預設,對判斷後市趨勢是相當有效的︰

  1. 市場價格反映所有已知消息
  2. 歷史價位對將來有參考價值
  3. 趨勢出現將會持續,直到有轉勢訊號

道理個個都明,所謂有智慧不如跟趨勢,好多投資者都識講,但如何觀察數據發現大戶的部署,如何評估趨勢改變,如何高沽低買就相當講技巧及經驗。例如近期例子,9月4日恒指因港府宣布正式撤回逃犯修訂條例大升995點,之後又傳特朗普願意達成臨時貿易協議,恒指由9月4日開市25675點,一直挾到9月13日27366點,共升了1691點,好淡中間位是26520,可看作是重要的好淡分界,後市唔跌穿仍有機會繼續挾高,跌穿可能由急升回到整固。

9月13日期指已經升穿250日均線27373點。過去一年這麼多壞消息,趁這樣的突發消息可以反彈到一年均價,自然也會多人沽貨套利。由於以往經驗,1個月平均波幅1700點到2000點已經差不多,加上碰到27300阻力位及250日均線,再升上去高於27600結算的機會其實不大。當時筆者在NOW財經台接受訪問時,已經公開表示上升空間唔太大,主要是參考歷史數據及期權盤路。

市場有句說話叫萬般行情歸於市,事實上,期權盤在9月5、6日急升之後,較活躍成交區部署也是在25800至27600,表示專業投資者認為就算挾倉急升,中間位也大概只是26700,未見特別的將倉位推高。

為何27300最重要的技術阻力位?由於期權盤路相對較少人留意,筆者近年每晚收集港交所 (00388) 數據,放進電腦計算兩個標準差即大約95%預期結算範圍的CALL 及 PUT,優化之後,整理出CALL PUT 成交量加權平均價,稱作期權攻防線,最近幾次期權攻防線轉勢日的技術位及轉向訊號如下:

6月18日       27300      轉強        特朗普表示G20與習近平會談

7月26日       28340      轉弱        美股回調、錦州銀行事件引發壞賬憂累

8月22日       25920      轉弱        美國長短債息倒掛

9月4日         25890      轉強        港府撤回逃犯修例

9月17日       26830      轉弱        沙特油田設施被襲

現時評估期指跌穿26520轉弱,估計十一國慶前25800點不易跌穿,而26830有阻力,27300相信9月結算前難以突破。假如中美10月無法達成貿易協議,加上香港的群眾運動無法止息的話,要次跌穿25800機會頗大。

撰文 : 金曹

欄名 : 期權攻略

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