聯儲局減息預期降溫 美元升人幣下試7.1

金融經濟 15:36 2019/09/19

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隔夜美國聯儲局一如預期減息1/4厘至1.75至2.0%區間,然而利率預測出乎意料地未有顯示進一步減息的傾向,大部分委員預測今年底及明年底利率將於1.875%水平穩定,意味聯儲局在貿易戰升溫下仍然維持預防性減息的判斷不變。聯儲局的貨幣政策立場傾向中性,與主席鮑威爾聲言央行將採取行動維持經濟增長的預期有所出入,聯儲局再度減息預期降溫,美滙指數一度重上98.5水平。另外,日本央行在聯儲局減息後按兵不動,但決定於10月會議上重新評估通脹及經濟形勢。總體而言,9月份三大主要央行的貨幣政寬鬆規模比預期中小,一眾風險資產或面臨回調壓力。

聯儲局減息後,人民銀行進行逆回購為市場注入流動性,但逆回購中標利率維持不變。加上之前人行在續作中期借貸便利(MLF)時亦未有下調中標利率,顯示人行並不急於減息,明天公布的貸款市場報價利率(LPR)的下調空間有限。美元回勇下,離岸及在岸人民幣下試至7.1水平。然而筆者認為人民幣短期內再度大幅貶值的機會不大,中美貿易會談進展向好,以及人行透過逆周期穩定人民幣中間價,將在10月前為人民幣滙價帶來支持。

撰文 : 張建泰 瑞穗銀行香港資金部首席亞洲外滙策略師

欄名 : 外幣滙穗

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