【美國減息懶人包】鮑威爾︰減息為保險作用、正研究擴表

環球經濟金融 13:24 2019/09/19

分享:

美國聯儲局周四公布議息結果,減息4分1厘,把聯邦基金利率降至1.75至2厘區間,符合市場預期。今次議息會議有多項重點,包括今次減息同屬保險作用、聯儲局官員對未來聯邦基金利率走向的分歧增加。

  • 僅屬保險性減息

美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)指,今次減息是為經濟提供「保險」(insurance),以防範正持續出現的風險。

鮑威爾又重申,今次減息只是「中期調整」(mid-cycle adjustment),而非寬鬆周期之始。

議息聲明指,由於全球經濟發展對美國經濟前景產生影響,且通脹低迷,決定繼7月後今年內第2度減息。

  • 儲局官員分歧增加

繼7月議息會議後,今次聯儲局內部亦出現分歧,反對減息4分1厘的官員由2名增至3名。

堪薩斯城儲行行長喬治(Esther George)及波士頓儲行行長羅森格倫(Eric Rosengren)認為不需要減息,而聖路易斯儲行行長布拉德(James Bullard)則主張減息半厘。布拉德在上次議息會議中,贊成減息4分1厘。

另一方面,官員對於今年的息率走向的看法亦出現分歧。利率點陣圖(dot-plot)顯示,17名聯儲局官員中 ,10名預料今年不會進一步減息,7名則預計今年會再減息4分1厘。

鮑威爾則表示有需要時會再減息,而聯儲局往後會按照經濟情況,逐次會議決定利率走向。

  • 正研究擴表

鮑威爾表示,聯儲局正重新研究何時恢復資產負債表的自然增長(organic growth),更指此可能比預期來的更早。

【議息聲明】儲局減息0.25厘 利率展望分歧

【美股收市】道指倒升36點 儲局研何時「擴表」

  • 鮑威爾︰不會減息至負利率

美國總統特朗普(Donald Trump)日前在Twitter大談負利率的好處,更指如果聯儲局不跟隨減息至負水平,就是「笨蛋」(bonehead)。

鮑威爾則在記者會上表示,認為聯儲局不會考慮使用負利率,此不會是聯儲局的優先考量。

【短息抽升】聯儲局不減息?利率期貨僅反映流動性緊張

【短息抽升】懶人包︰甚麼是回購操作?美國隔夜回購利率急升

  • 下調IOER

聯儲局把超額準備金利率(Interest Rate on Excess Reserves,IOER)由2.1厘降至1.8厘。

IOER是倘銀行存在聯儲局戶口的儲備,高於聯儲局的要求,聯儲局會為該批多餘儲備所支付的利息。

聯儲局下調IOER,會減低銀行存放多餘資金在聯儲局的動力,變相鼓勵他們向市場借貸。

  • 回購操作效用仍有待觀察

市場憂慮美元的短期流動性,令紐約儲行事隔十年展開再度回購操作(Repurchase Agreement,簡稱Repo),為市場提供資金。

聯儲局周四沒有提及實施永久公開市場操作(POMO)或永久回購操作等措施,僅下調隔夜回購利率(overnight repo rate)30個點子至1.7厘,紓緩流動性緊張。

【美國減息】聯儲局出招紓緩資金緊張 冀重奪利率控制權

【短息抽升】美國錢荒驚魂 隔夜回購利率為何急升?遠近因素形成完美風暴

鮑威爾在記者會上表示,實施回購操作有效地紓緩市場資金緊張,並料聯邦基金利率重回目標區間。惟措施是否真的有效,仍有待觀察。 

  • 美國出口變疲弱

議息聲明指︰

美國勞動市場依然強勁,經濟活動呈現溫和增長,新增職位亦有穩健增長,失業率維持在低水平。雖然家庭開支有強勁增長,但企業固定投資及出口疲弱。

而上次議息聲明上,則沒有提及過出口疲弱的問題。

責任編輯:林嘉莉

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版