【短息抽升】聯儲局重啟回購操作意味什麼? 一文看懂專家意見

環球經濟金融 17:04 2019/09/18

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美國隔夜回購利率早前突然抽升,高見10厘,觸發紐約聯儲銀行連續兩日進行回購操作,釋放流動性,引起市場關注。黑石(Blackstone)執行副總裁詹姆斯(Tony James)派定心丸,稱這只是技術操作,對經濟基本面影響不大。「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)則認為,聯儲局是在暗示有意恢復擴大資產負債表(擴表)。

美國隔夜回購利率早前突然抽升,觸發紐約聯儲進行回購操作。

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詹姆斯表示,對聯儲局出手確保市場穩定不感驚訝,強調進行回購操作十分正常,過去經常發生,但金融海嘯後儲局資產負債表大幅膨脹,故多年無出手,斷言回購市場仍健康。

詹姆斯指,隔夜回購利率被大幅挾高,看似非常可怕,但實際影響不大,因只是隔夜,涉及的成本不會很高,斷言這只是影響交易員的技術問題,不太可能波及實體經濟。

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不過,有「新債王」之稱的投資管理公司DoubleLine Capital行政總裁岡拉克有另類解讀,他認為聯儲局可能是借重啟回購操作向市場暗示,局方有意恢復擴表。

事實上,過去數年聯儲局縮表收水,銀行存放在儲局的儲備金規模亦縮細,由2014年的2.9萬億美元,減至目前約1.3萬億美元;紐約儲行6月報告估計,銀行業周轉要運作暢順,儲備資金至少要有1萬億美元,不少專家均認為局方要從根本解決錢緊,或需擴表,推出新一輪量化寬鬆。

美國聯儲局明日(周四)凌晨公布議息結果,外界普遍預期會再減息放水,同時亦熱烈猜測局方會否推出其他寬鬆行動,可能性之一是繼早前結束縮表後,進一步重啟資產購買計劃。

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記者:林建忠

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