【港交所合併】港交所擬購倫交所市場擺明唔受 股價下挫應否趁機低撈?

金融經濟 17:17 2019/09/12

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港交所 (00388) 公布世紀併購方案,擬以現金加股份收購倫交所,作價達296億英鎊(約2868億港元),惟市場並不受落。港交所低開低走,股價全日跌3.5%,失守240元水平,為跌幅最大藍籌,投資者應否趁機撈底?

港交所提出的收購作價為2,045便士現金,再加2.495股新發行的港交所股份,建議交易反映每股倫交所股份約8,361便士的價值,作價較倫交所前日6,804便士高23%。

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多間大行對「世紀大刁」並不看好,當中以花旗最狠,指併購面臨較高監管障礙,且收購價不便宜,將港交所評級由「買入」下調兩級至「賣出」, 目標價大削兩成六,由285元下調至210元。若以港交所昨日收市價246元計算,潛在跌幅達36元或近15%。

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另外,美銀美林認為交易作價不吸引,且面對很多不明朗因素;瑞銀亦指交易能否通過,存在很多不確定因素,當中包括倫交所及Refinitiv的交易會否取消,兩行齊予「中性」評級。

不過,今早亦有利好港交所的消息。7月時擱置來港上市的百威亞太,宣布正重啟在港上市的申請。百威亞太早兩個月前擱置上市的其中一個原因,是基於市況不穩,今次重啟上市,某程度上反映市場不再擔心反修例示威活動影響市況,相信政府有能力解決爭議。一旦IPO市場回暖,將利好港交所。

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銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興認為,港交所併購倫交所一事複雜,能否成功存在變數。長遠而言雖正面,但短綫大量發行新股,將攤薄股東利益,因此即使併購失敗,亦未必是壞消息。事實上,英國媒體亦指,倫交所勢將拒絕港交所併購提議。

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港交所承接ADR跌勢,股價全日跌8.6元或3.5%,收報237.4元,鄧聲興建議短綫不宜「接刀」追入,宜跌至228元至226元水平始吼位吸納,至於已持有港交所的投資者,則建議一動不如一靜,繼續持有。

至於技術分析而言,短綫亦不宜追入。港交所上周反彈,但受制於下降軌,未能突破升穿,雖然曾重上250天牛熊分界綫,惟並未企穩,本周重返250天綫之下,再度步入技術性熊市,並跌至接近雙頂頸綫水平,走勢未如理想。

記者︰梁浩碩

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