【環球放水】特朗普轟不減息至負利率是笨蛋 5大央行例子卻反映刺激有限

環球經濟金融 12:30 2019/09/12

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歐洲央行今日稍後議息,美國聯儲局下周也議息,市場憧憬兩大央行減息。美國總統特朗普(Donald Trump)在Twitter炮轟聯儲局減息幅度太小,又大談負利率的好處,更指如果聯儲局不跟隨減息至負水平,就是「笨蛋」(bonehead)。D.A. Davidson分析質疑特朗普說法,指負利厘無法幫助銀行走出困境。

環球經濟於10年前的金融危機後陷入低迷,全球五大央行將利率降至負水平,包括歐央和日央。但未見其帶來長期好處,聯儲局官員亦對負利率抱懷疑態度。

  • 歐洲央行

面對長期通縮和低增長,歐洲央行在2014年引入負利率,料今日稍後將存款利率下調至負0.5厘。但到目前為止,負利率未能為經濟提供持續的增長動力。

  • 日本央行

日本央行於2016年實施負利率,與歐央相比,其效果更小。

  • 瑞典央行

瑞典央行在2015年轉投負利率懷抱,有一段時間似乎發揮作用,成功刺激經濟增長,通脹亦加速。

德銀證券首席國際經濟師斯洛克(Torsten Slok)表示,如果瑞典貨幣貶值,可享更大好處,但目前好處似乎正減少。

  • 瑞士央行

瑞士央行已將利率減至負水平,比大多央行低。瑞士是出口導向型經濟體,瑞士法郎貶值為其出口帶來順風。但同樣地,負利率帶來的好處無法持續。

  • 丹麥央行

丹麥央行在2012年推出負利率存款證,經濟增長一度加速,但通脹仍然疲弱。

丹麥利率屬全球最低,為負0.65厘;若歐央今日真的減息0.1厘,市場預期丹麥勢必照跟,減至負0.75厘。

若歐央今日真的減息0.1厘,市場預期丹麥勢必照跟,減至負0.75厘。

記者:鄧燕君

欄名 : 天下了然

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