暴力衝擊降溫 經濟前景堪憂

金融經濟 11:00 2019/08/30

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最近香港的社會不穩似有好轉跡象,民陣發起的8月18日遊行,結束後未有爆發大規模的暴力和衝擊警察事件,而上週日的葵青區遊行,雖然部分示威者的暴力行為較前升級,但人數不算太多,可能預示著大規模抗議運動退潮,對香港恢復社會秩序有利。

不過總體來看,參與遊行示威的人數仍然相當多,不容易突然完全停止,因此預計亂局仍將維持一段時間。

社會不穩對經濟的負面衝擊,已經開始蔓延,首當其衝的就是旅遊、零售、餐飲和酒店業,從近期傳媒報導的情況看,這幾個行業全部都面臨著業務雙位數下滑的危機,預計這些行業前景的短期好轉機會不大,下半年可能有更多的企業裁員,香港整體的失業率可能上升。

中美貿易摩擦上週升級,必將進一步打擊香港的轉口業,對物流運輸、相關專業服務等都帶來更大壓力,轉口和相關配套行業是香港經濟的其中一個重要支柱,其僱工比例約佔本地就業人數的19%,對本地GDP的貢獻率約為21.5%,如果轉口業出現持續萎縮,將對本港經濟和就業構成巨大負面衝擊。

基於香港經濟的支柱:旅遊、零售、轉口物流及相關專業服務等產業在下半年前景暗淡,香港經濟有可能陷入長期低迷,以本地經濟為主要服務對象的上市公司也將長期受到壓力。

不過美國將貿易摩擦升級可能會遇到國內和國際的重大阻力,反而有可能促使中美談判出現突破。如果中美貿易談判在四季度出現轉機,配合美聯儲的新一輪減息週期,加上美股的顯著調整可能在三季度出現,之後對港股的負面衝擊可能下降,港股第四季度好轉的機會仍然存在。

撰文 : 楊玉川 華大證券首席宏觀經濟學家 行政總裁

欄名 : 山外看山

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