【反修例】反修例示威升溫會否引發外資撒走? 一文看懂走資指標

金融經濟 15:18 2019/08/29

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香港「反修例」抗爭持續近3個月,情況未見緩和。本港作為全球最開放經濟體,資金自由進出,局勢愈趨動盪下,投資市場最關注是投資者會否將資金撤出香港。下文將盤點走資指標,助讀者審時度勢。

根據彭博資料,本地銀行資產相當於本港國內生產總值(GDP)約8.5倍,而離岸交易商佔股市成交約40%。 存款及投資者資金一旦大規模撤出,將對經濟和市場帶來沉重打擊,惟目前仍未有證據顯示資金正大舉流出香港。

銀行體系結餘

本地銀行體系結餘變化是資金流向最明顯的指標。雖然本地銀行銀行體系結餘已從高峰時期的1800億元回落至540億元元,但最近一段時間變化不大。

外幣資產

香港銀行持有的外幣資產水平的變化,亦是資金流的另一個指標。 大和報告指出,自2017年年中以來,本港市外幣資產下跌超過450億美元。該行估計,香港目前仍有近1,400億美元的緩衝,但流動性危機一旦出現,將令銀行借貸成本激增。

銀行同業拆息

港元拆息反映銀行資金成本,間接反映銀行資金鬆緊。雖然此前網民發起「816提款」的金融不合作運動曾令拆息短暫抽高,但近日拆息已見回落。根據香港銀行公會數據,今日隔夜拆息報0.60893厘,仍處於較低水平;1星期及2星期拆息則報1.52643厘及1.64643厘。

存款

金管局數據顯示,截至6月份,香港銀行客戶的存款金額為13.6萬億港元,較年初略有下降,但仍接近歷史新高。若港元存款明顯下跌,這或反映投資者正將本地資產轉移至其他貨幣。

互聯互通

截至周二,港股通已連續28日錄得淨流入,港股累計吸資84億美元。

港滙

港滙近期雖再轉弱,但未曾觸及7.85弱方兌換保證。港滙最新報7.8458。

多項指標皆顯示未見有大規模資金流出本港。不過,有分析指出,本港此前也經常出現持續的資金流出,特別是在全球金融危機期間和沙士期間,但沒有一個指標可以顯示資金流入和流出的情況。惟這些時期在股市和房地產市場價格下滑十分明顯,它們是因還是果不得而知,但投資者也可視此為另類指標。

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