【大市熱話】煤氣股價急跌 十送一紅股殺手鐧恐失效?

金融經濟 14:28 2019/08/21

分享:

煤氣 (00003) 上半年經常性純利按年下跌5.3%,遜於市場預期,股價今早急跌半成。煤氣近年備受投資者追捧,十送一紅股相信是最大原因。若煤氣的跌勢持續或股價持續疲弱,送紅股這個殺手鐧可能終須失效。

【高息攻略股】煤氣業績遜預期又一公用股失守 公用股避險概念受挑戰?

送紅股無助提升持股價值

雖然煤氣被歸類為高息公用股,派息穩定,但事實上,煤氣的股息率並不高,僅兩厘左右,甚至低於兩厘,公司得投資者歡心的真正原因是維持多年送紅股政策。翻查紀錄,從2009年度起,煤氣已經連續10年,10股送1股。不過,在公司股價缺乏上升動力時,送紅股其實無助提高散戶手上持股的價值。

送紅股的概念是按股東原有持有股份數目,根據一定比例,新增股票「送」給股東,但由於股價會相應除權,即使股東的持股數目增加,持股價值基本沒有改變。舉例來說,散戶持有1000股, 若現在每1股送1股,令股東持股數目增加至2,000股,但與此同時, 股價也會入作調整,股東擁有的權益其實不變。

過去十年,煤氣的回報之所以吸引是公司送紅股之餘,股價維持增長,股東持股數目增加之餘,持股價值也得到實際提升。不過,隨着煤氣基本因素轉差,股價能否維持增長成疑。

大行看淡煤氣未來業績

野村報告出,下半年煤氣的盈利仍將受制於幾項不利因素,包括:示威活動令餐飲酒店生意減少,以致香港中華煤氣公司的煤氣銷售量受壓;雖然估計內地燃氣銷售將續錄得低雙位數增長,但成本難以全數轉嫁,可能令公司利潤率受壓;商品價格走低,將令內地新能源業務盈利能力難見起色。

另外,大和發表報告指,若撇除一次性項目,主要是國際金融中心投資物業重估增值,經常性盈利按年下跌7%,業績表現遜預期,而內地燃氣及新能源業務銷售疲弱亦感到意外,將煤氣2019至2021年度盈利預測分別調低8%、10.6%及11.3%,並將評級由「優於大市」下調至「持有」。

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版