港股前景可能在三季度後逐步明朗

金融經濟 13:15 2019/08/16

分享:

近期港股走弱主要有幾個負面因素:

中美貿易摩擦升級,貿易談判前景不明朗;
香港社會不穩定,影響本地經濟、營商環境和股市;
貿易摩擦升級令處於高位的美股調整壓力加大,美股走弱對港股有負面影響;

展望未來:

隨著中央政府和港府‘止暴制亂’的態度越來越明確並採取相應措施,估計香港社會不穩的情況有可能會在8、9月終止,也就是說這個負面因素可能大致在三季度消失,當然其對經濟的負面影響未必短期可以完全過去。

中美貿易摩擦的情況變數較大,按美國宣佈的時間表,將在9月對餘下的3000億美元中國商品加征關稅,加征後摩擦會進一步升級還是趨向緩和,目前尚難判斷,但中美博弈的態勢將會較為明朗。

考慮到美國明年的總統大選,特朗普總統需要一些成績和較好的經濟以幫助贏得競選,因此貿易談判不排除在四季度出現一些進展。

中美貿易摩擦的升級明顯給美股帶來了較大壓力,這個壓力帶給美股的影響可能在8、9月逐步明朗,因此三季度後,美股前景可能較目前相對清晰。

根據中國最近公佈的7月外貿數據,中國的進出口情況均好於預期,外圍環境對中國經濟的負面影響總體可控,如果貿易摩擦不進一步升級,中國經濟可能在三季度見底。

總結以上討論,影響港股的幾個重要負面因素均有機會在三季度消除或明朗,如果9月後中美貿易摩擦不進一步升級或者出現一些好轉跡象,港股今年的主要調整可能在三季度結束,三季度後港股前景可能好轉。

撰文 : 楊玉川 華大證券首席宏觀經濟學家 行政總裁

欄名 : 山外看山

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版