8月低位支持25200點

金融經濟 09:48 2019/08/12

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上周本欄使用30日市場輪廓圖(Market Profile),找到跌穿27000前的重要密集支持位是27580、由於跌穿支持位變成阻力,除非見到明顯利好消息,否則暫時評估8月結算很難高7月結算28201及期指成交阻力區27580。由於大戶在市場是多方面操作,雖然恒指的衍生工具較多,大戶推動恒指向下之後,可贏的注碼比較多。大戶也不會單單沽空恒指搵食,所以參考圖一,列出各種與亞洲市場有關的資產價格,評估港股在7月22日之後,其他市場所面對的反彈阻力。

現時除恒指之外,包括MSCI 中國、新興市場、MSCI香港、富時中國等的引伸波幅也超過20,引伸波幅高於20,表示1季下跌多於10%機會增加,或期權莊家預期1個月波幅約5.8%  ( 0.2 / 12平方根),如淡友在27580進攻,5.8%可見稍低於26000點。估計後市在這水平爭持後,再視乎外圍及本港的群眾運動情況再調整。周五成交清淡,期權盤部署在活躍25200至26800之間。即後市以26000為中軸上落800點。

最近3天美股道指雖然反彈,但美國債券長債10年債息已經跌穿2年債,表示美國在幾個月之後出現經濟衰退的機會增加。雖然現時就業數字及通漲仍算溫和,但聯儲局在7月31日啟動了減息周期,也的確表示可能有暗湧出現。

雖然特朗普6月29日與習近平見面時曾表示會放鬆對華為的制裁,但8月8日傳出美國商務務禁止聯邦機構及承包商採購包括華為在內5間中國公司的電訊設備。華為已經表示將在美國聯邦法院挑戰禁令而中國外交部稱支持華為的做法。事情發展比較利淡,因似乎特朗普對一班反華鷹派以及參眾兩院的約制不到位,又或者根本是反反覆覆,完全不可信。無論是那一個原因,9月1日如對華3000億美元如期增加關稅、又打科技冷戰、還有台灣牌及香港的大型反修例運動,就算8月能在26000至26500之間企穩,恐怕9月的波幅也不會少,當26500再來回幾次不能突破,又會變成另一個巨大阻力區。

周五5G及手機設備股回調,加上中國7月CPI上漲2.8%,比預期2.7%高,限制減息降準的空間。恒指周五高位26313,不能破上日高位26317,主板成交清淡只有不足400億元。反覆尋底機會較大。

撰文 : 金曹

欄名 : 期權攻略

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