【中美貿易戰】Apple有排煩? 新關稅僅減少明年盈利6%

環球經濟金融 16:38 2019/08/03

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中美貿易戰升級,蘋果(Apple,美:AAPL)成為美國總統特朗普(Donald Trump)新一輪關稅的主要受害者,兩日累跌4.2%,周五收報204.02美元,市值蒸發408億美元(約3182億港元)。分析師表示,新關稅將令iPhone需求受壓,對Apple的盈利而言是壞消息,但並非世界末日。

Apple受惠業績向好,周三股價升至9個月高,但特朗普突向餘下3,000億美元中國貨徵收10%關稅,拖累Apple連跌兩日,周四及周五分別下跌2.2%及2.1%。

Wedbush分析師伊夫斯(Dan Ives)表示,新關稅無疑對Apple是一記重擊,猶如令對本已受人關注的iPhone銷售,再次出現烏雲。

伊夫斯稱,如果Apple全數承擔新增的關稅成本,將令2020財年每股盈利減少4%。

按FactSet估計,Apple 2020財年每股盈利預測為12.67美元,意味關稅將減少每股盈利0.51美元。以Apple股份現時流通量為45.2億股計,等同22.9億美元(約179億港元)。

不過,若Apple選擇將10%關稅成本轉嫁至消費者,iPhone相應加價的話,伊夫斯料將令iPhone於美國市場的銷量減少600萬至800萬部。

那麼,Apple能否將iPhone的生產線撤出中國呢?

伊夫斯估計,Apple未來18至24個月,只有能力將5%至7%的iPhone生產,移至印度或越南。

伊夫斯相信,關稅對Apple的衝擊屬於可以控制範圍,繼續維持Apple跑贏大市的投資評級,目標價續為245美元,即較現貨有20%的潛在升幅。

美銀美林分析師莫漢(Wamsi Mohan)的估算相若,指無論Apple自行承擔關稅成本,抑或將關稅成本轉嫁至消息者,iPhone因而加價約10%,對下財年的盈利影響僅介乎22.6億至33.9億美元,即最多減少5.9%,對Apple的影響仍屬溫和。

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