【中美貿易戰】美國今年減息3次呼聲大漲 關稅恐增衰退風險

環球經濟金融 13:15 2019/08/02

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中美貿易戰重燃戰火,美國新一輪關稅增加美國經濟衰退的風險,或迫使聯儲局進一步減息。穆迪首席經濟分析師贊迪(Mark Zandi)指,新一輪關稅是經濟衰退的催化劑,要避免衰退非常困難,聯儲局不得不回應。市場再一次憧憬聯儲局今年會再減息2次,合共減息3次,料9月減息的機會大升。

最新利率期貨顯示,市場預計9月減息0.25厘的機會高達96%,較周三(7月31日)減息後的56%顯著增加;市場料聯儲局在10月底再減息一次。

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新一輪關稅出爐後,市場避險情緒明顯升溫,資金流入美國10年期國債,令孳息曲線部分倒掛(即短債息高於長債息)。10年期債息大跌15點子至1.88厘,為去年5月底以來最大單日跌幅。

BMO利率策略師希爾(Jon Hill)表示,關稅威脅加劇了市場擔憂,引發商業不確定性;聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)明確地指出,對美國經濟前景構成的最大威脅就是貿易戰。

希爾續稱,貿易戰是聯儲局今次減息的理據,也是減息機會上升的原因。他相信,聯儲局會再次減息,避免經濟衰退。

中美貿易戰重燃戰火,增加美國經濟衰退的風險,或迫使聯儲局進一步減息。

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研究機構Strategas Research政策研究主管克里夫頓(Dan Clifton)認為,市場對鮑威爾失去信心,目前具貿易政策和貨幣政策的雙重危機。

克里夫頓追溯至2018年12月,市場擔心聯儲局的加息政策失誤,以及貿易紛爭持續,美股大跌。當中美恢復談判,聯儲局在今年新年再次加息,直至周三的議息才滿足了小部分人,但新一輪關稅令「一團糟」的情況更差。

聯儲局宣布減息後,總統特朗普(Donald Trump)仍然不滿意,指市場希望開展是一個長期、進取的減息周期。如今,特朗普也許是回應鮑威爾所指的貿易政策風險。

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