【美國減息】憧憬各國央行繼續寬鬆 分析料黃金受追捧

環球經濟金融 14:29 2019/08/01

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美國聯儲局雖已減息,但主席鮑威爾(Jerome Powell)暗示不會展開減息周期,驚動金融市場。美股、黃金聞聲大跌,美元和美債息反而向上,主因聯儲局決策與投資者期望有落差。但分析相信,各國央行或在未來幾個月,實施額外的刺激經濟措施,料黃金受追捧。

美股道指大幅低收1.2%,黃金挫0.3%;美匯指數曾升0.5%至2年高位,2年期美債息大升11點子。

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  • 美元

美元走強收緊金融環境,為在美國進出口企業帶來逆風。分析師指出,美元反彈也會令其他資產受壓,尤甚大宗商品和新興市場。

在環球央行採取寬鬆的貨幣政策後,各國貨幣疲弱,投資者變得更不喜歡美元「過強」。

Independent Advisor Alliance投資總監扎卡雷利(Chris Zaccarelli)認為,美國經濟面臨的實際問題是貿易政策不確定性,以及過強的美元。

他指出,聯儲局減息理論上有助紓緩後者,但實際上卻無用;因歐洲央行和日本央行同時亦放寬貨幣政策,而且速度和力度都比聯儲局快和強。

美國聯儲局雖已減息,但主席鮑威爾暗示不會展開減息周期,驚動金融市場。

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  • 美債

理論上,聯儲局的寬鬆政策會令美債孳息曲線陡峭,長期債息上升,因通脹上升刺激經濟增長。但周三未見美國長期債息大升,10年期債息僅升2點子;30年期債息反跌1點子。

分析稱,出現這個情況可能是投資者「就謠言而買,就事實而沽」(buy the rumor, sell the fact)。即聯儲局決策與投資者期望有落差,市場憧憬聯儲局採取寬鬆政策而買入,但事實上,鮑威爾已明言今次減息只是「調整」,而非實施寬鬆政策。

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  • 美股

道指跌近500點,跌幅為1.2%;標指亦挫1.1%,為5月31日以來的最大單日跌幅。鮑威爾暗示不會展開減息周期後,美股跌至當日低位。

其後,鮑威爾澄清,其言論不代表今年只會減息一次,美股跌幅才收窄。

  • 黃金

大宗商品走勢亦與聯儲局消息有關。黃金期貨今周一度反彈至6年高位,鮑威爾的言論令黃金轉跌。

分析師警告,黃金下跌或是「賣出事實」的結果,加上黃金走勢與美元為負相關關係,美元升勢強勁,黃金跌勢擴大。

惟美國投資公司萬達(Oanda)資深市場分析師莫亞(Edward Moya)相信,主要央行或在未來幾個月,實施額外的刺激經濟措施,料黃金繼續受追捧。

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