【英鎊走勢】約翰遜硬脫歐頭號敵人:英鎊大幅波動

環球經濟金融 16:10 2019/07/31

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無窮自信及幽默感,是英國首相約翰遜(Boris Johnson)最強大的武器,他堅信自己有能力處理脫歐,即使反對他的人亦不得不承認。不過,領袖魅力對匯市顯然無效,約翰遜早前向歐盟發出最後通牒,累英鎊短短數日跌3%,且顯然仍很極大下跌空間。

約翰遜到威爾士一間農場訪場,強調硬脫歐不是目標。

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約翰遜競選時曾稱無協議脫歐(硬脫歐)風險僅百萬分之一,即0.000001%,言論顯然是政客信口開河,不能作準。最直觀反映硬脫歐風險的,無疑是英鎊走勢,自2016年脫歐公投以來,局勢一向硬脫歐傾斜,英鎊即跌,反之則升,硬脫歐無疑是壞消息。

而以目前情況,英鎊恐怕還有相當大下跌空間。按彭博經濟師漢森(Dan Hanson)推斷,硬脫歐機會每升1%,英鎊對歐元匯價就會跌0.2%,目前硬脫歐機會還有65%上升空間,由此推算英鎊可跌13%。

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約翰遜必須明白,英鎊走勢只受市場無形之手影響,回看英國歷史,多名前首相亦對英鎊波動束手無策。較近代的有馬卓安(John Major),1992年英鎊大跌,令英鎊被迫脫離歐洲滙率機制ERM(European Exchange Rate Mechanism),其後馬卓安怪罪金融大鱷索羅斯(George Soros)。

被譽為偉大首相的戴卓爾(Margaret Thatcher),任內英鎊受到衝擊,幣值急劇下降,1985年3月兌美元曾低見1.03,激化英國應否加入歐洲滙率機制爭議,亦為戴卓爾下台埋下伏綫。

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約翰遜最近到訪威爾士爭取民眾支持其脫歐計劃,稱硬脫歐不是目標,不認為結局是這樣,但他堅持要歐盟撤回北愛爾蘭擔保計劃,要求重新談判,離10月31日限期只剩數月,爭取到可能性極低。

約翰遜內心怎想,可能性有二︰

1. 一是「真心膠」,過分自信能與歐盟傾得掂;
2. 另一可能,則是心中其實已知硬脫歐無法避免,於是開天叫價,開出重新談判等歐盟不可能答應的條件,拉倒後便順勢怪責歐盟不肯退讓。

較現實的選項只得兩個,分別是延遲脫歐及硬脫歐。不過,若選擇前者,則保守黨內脫歐派必定全力阻止,黨外則有法拉奇(Nigel Farage)的脫歐黨虎視眈眈,保守黨下次可以不用選。約翰遜會怎選?不用說了吧。

但硬脫歐下,英鎊再跌,約翰遜恐怕亦不好過,要知道國家貨幣從來是國家實力象徵,而英鎊幣值,過去一直高於其他主要國家貨幣,兌歐元或美元,企穩1.0以上。

一旦跌穿,約翰遜政府本已處於弱勢,恐會變得更加困難。數字上,1.001與0.999差距極細,但對民眾心理衝擊卻極大,未知英國民間對脫歐看法會否因而逆轉,但留歐派肯定會大做文章。

撰文 : 林建忠

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