【美國減息】聯儲局減息0.25厘沒懸念 但議息還有4大看點

環球經濟金融 17:58 2019/07/28

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市場認定美國聯儲局本周會減息25點子,是10年來首次減息。寬鬆的貨幣政策似乎已成既定事實,市場將轉為關注聯儲局對未來息口的取態,包括會否配合市場,繼續採取鴿派態度,抑或「單次」減息後轉強硬口風。MarketWatch歸納出以下4大問題,值得讀者留意。

1. 聯儲局會減息多少?

雖然美國上周公布的經濟數據強勁,但市場仍然憧憬聯儲局今周宣布減息。最新利率期貨顯示,下周減息25點子的機率為84%,並料年底前一共減息75點子。

不過,也非所有分析師都料本周減息4分1厘,瑞銀首席美國經濟師卡彭特(Seth Carpenter)認為,更大、更快的減息策略有着數。

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2. 聯儲局如何看經濟前景? 

聯儲局的議息聲明,首段通常會關注過去6周的經濟表現,過往多數不會成為分析師仔細解讀的最重要部分。

惟本周議息,經濟師表明會密切關注,聯儲局對近期經濟數據疲弱的態度有多悲觀。卡彭特表示,如果官員取態令人沮喪,意味他們或採取更多措施刺激經濟。

3. 聯儲局如何描述將來的政策變動?

很多分析師料,聯儲局在9月不會再減息。富瑞金融集團(Jefferies)貨幣市場分析師西蒙斯(Tom Simons)指,目前釋出不會進一步減息的口風不難,而且聯儲局可以隨時反口;反之,一旦告訴市場會再減息,便難以反口不為。

德銀資深經濟師盧澤蒂(Matthew Luzzetti)表示,聯儲局或將今次減息視為「預防性減息」,以應對經濟衰退;在這個大框架下,若經濟數據大幅改善,料9月不會進一步減息。

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4. 會否提早結束縮表?

分析師對此存分歧。聯儲局早前稱,有意在9月結束縮表(縮減資產負債表);但有分析料,聯儲局會提早結束縮表,以保持政策一致性。

欄名 : 天下了然

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