【美國減息】瑞穗︰7月倘減息 或加劇下次經濟衰退

環球經濟金融 16:44 2019/07/23

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美國聯儲局減息呼聲高漲,但瑞穗美國(Mizuho Americas)首席經濟師里捷圖(Steve Ricchiuto)認為,目前利率已很低,再減息會鑄成大錯。他相信,一旦聯儲局於月底減息,或加劇即將來臨的經濟放緩,令下次經濟衰退情況更嚴峻,經濟需時更長才可復甦。 

最新利率期貨顯示,市場料7月底減息25點子的機率為85%,年底前共減息75點子。

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里捷圖指出,「頑固的」通脹持續徘徊在2%的目標之下,已不再是聯儲局最大的恐懼;真正令局方擔憂的是,信貸質量和美國金融機構的健康。

里捷圖解釋,過去3次經濟衰退(1990至1991年、2000至2001年和2007至2009年)均源於聯儲局採取寬鬆貨幣政策造成的信貸泡沫。

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里捷圖提出減息的長遠影響,稱如今聯儲局將重蹈覆轍。他續稱,減息變相鼓勵投資者更多借貸,助長信貸泡沫;下一次經濟衰退或加劇,令不必要的社會成本上升,經濟需要更長時間才復甦。

里捷圖發現,在80年末期經濟衰退結束後,勞動市場迅速由弱變強,經濟在1年內復甦;但1990至1991年的衰退為轉捩點,其後的經濟衰退明顯需時更長才復甦。他補充,過去3次經濟衰退分別花了近2年、3年和5年的時間,經濟才復甦。

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